عواقب ETF های بیت کوین

تماشاخانه

چه خبر از ETF ها؟

در پذیره نویسی صندوق دارایکم بیش از چهار میلیون نفر مشارکت کردند. صندوقی که هم راستا با روزهای صعودی بازار سرمایه، بازدهی چشمگیری داشت و تا ۲۰۰ درصد سود هم پیش رفت.

ارزش صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) دولتی یا همان دارایکم و پالایشی یکم، همسو با نوسانات بازار سرمایه صعودی یا نزولی می شود و در حال حاضر و با وجود ریزش های پی درپی بازار سرمایه، دارایکم همچنان در سود ایستاده درحالی که پالایشی یکم هنوز هم زیر قیمت روز عرضه معامله می شود.

به گزارش ایسنا، سال گذشته و درحالی که شاخص کل بورس برای گذر از مرز دو میلیون واحد کمین کرده بود، وعده عرضه سه صندوق دولتی در قالب ETF از سوی دولتمردان داده و قرار شد صندوق نخست بانکی و بیمه ای، صندوق دوم پالایشی و صندوق سوم خودرویی و فلزی باشد.

دولت بنا داشت باقیمانده سهم خود در برخی بانک ها، بیمه ها، پالایشگاه ها، شرکت های خودرویی و فولادی را در بازار عرضه و از این طریق سهام خود را به مردم واگذار کند. این صندوق ها با ۲۰ تا ۳۰ درصد تخفیف به مردم واگذار شد و هر ایرانی دارای کد ملی می‌توانست خریدار آن ها باشد.

دارایکم هنوز در سود است

بر این اساس، صندوق اول با نام دارا یکم در اوایل تابستان سال گذشته عرضه و در سوم تیرماه قابل معامله شد. در واقع وزارت امور اقتصادی و دارایی از طریق این واگذاری، به نمایندگی از دولت جمهوری اسلامی ایران، باقیمانده سهام خود در بانک‌های ملت، تجارت و صادرات ایران و بیمه‌های البرز و اتکایی امین را واگذار کرد.

در پذیره نویسی صندوق دارایکم بیش از چهار میلیون نفر مشارکت کردند. صندوقی که هم راستا با روزهای صعودی بازار سرمایه، بازدهی چشمگیری داشت و تا ۲۰۰ درصد سود هم پیش رفت.

سوددهی دارایکم به گونه ای بود که حتی با وجود سقوط چشمگیر شاخص کل بورس از دو میلیون واحد به کمتر از یک میلیون واحد، این صندوق همچنان در سود قرار داشت.

درحال حاضر نیز ارزش این صندوق در زمان نگارش این گزارش بیش از روز عرضه بوده و با قیمت ۱۱ عواقب ETF های بیت کوین هزار و ۸۰۰ تومان معامله می شود. این درحالی است که واحدهای این صندوق ماه گذشته ۱۰ هزار و ۶۰۰ تومان معامله می شدند.

پالایشی یکم زیر قیمت روز عرضه

مسیر سوددهی پالایشی یکم از همان ابتدا کاملا از دارایکم جدا شد. پالایشی یکم باقی مانده سهام دولت در چهار پالایشگاه تهران، تبریز، اصفهان و بندرعباس بود که عرضه آن با اختلاف بین وزارت نفت و وزارت اقتصاد کلید خورد و بهانه ای برای ریزش بازار شد!

این صندوق عرضه شد اما عرضه آن همزمان با ریزش بازار بود. هر واحد این صندوق نیز در روز عرضه ۱۰ هزار تومان قیمت داشت اما در روزهای ریزشی بازار به ۵۰۰۰ تومان، یعنی نصف قیمت روز عرضه نیز رسید.

درحال حاضر نیز این صندوق با قیمت ۷۳۰۰ تومان معامله می‌شود درحالی که یک ماه قبل ۶۷۰۰ تومان قیمت داشت.

وعده ها و انتظارات محقق نشده

این درحالی است که محمدعلی دهقان دهنوی، رئیس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار بارها اعلام کرده بود که سهم های دولتی نیز باید دارای بازارگردان باشند و دولت نیز مانند هر ناشر دیگری باید از سهم خود حمایت کند؛ اتفاقی که هنوز محقق نشده است.

از سوی دیگر قرار شد سهم جدید پالایشی یکم یا سهم های دیگر به سهام داران ETF هبه شود. وعده ای که قرار بود به تصویب سران قوا برسد اما از حدود هفت ماه قبل تا کنون در خاموشی فرورفته و دیگر خبری از جبران خسارت خریداران ETF های دولت نشد.

تماشاخانه

گفتگو| چرا دولت ETF را برای واگذاری های خود انتخاب کرد؟/ واگذاری همزمان مدیریت و مالکیت شرکت‌ها، تجربه شکست خورده- اخبار اقتصادی – اخبار تسنیم

به گزارش خبرنگار اقتصادی #بورس سیگنال و به نقل از خبرگزاری تسنیم، واگذاری بخشی از داراییهای دولت از طریق بازار سرمایه و صندوقهای قابل معامله در بورس سوالات متعددی را ایجاد کرده است. برای شفاف سازی در این حوزه بخشی از این ابهامات را با پیمان میراب کارشناس اقتصادی مطرح کرده‌ایم.

تسنیم: آیا دولت برای تامین کسری بودجه نسبت به فروش باقیمانده سهام خود بصورت ETF روی آورده است؟

میراب: دولت اگر تنها با هدف تامین درآمدهای پیش بینی شده در بودجه می خواست باقیمانده سهام خود را در سه بانک و دو شرکت بیمه ای عرضه کند، می توانست به قیمت این چند روز در بازار سرمایه حدود 30 هزار میلیارد تومان بصورت خرد سهام را در بازار عرضه کند، یا آنکه بصورت بلوکی حداقل 15 درصد بالای قیمت تابلوی بازار این سهام را به فروش رساند که در این حالت حدود 35 هزار میلیارد تومان نصیب دولت میشد اما این در حالی است که دولت با اعمال تخفیف 30 درصدی و مبتنی بر برنامه ای که دارد تنها 16.5 هزار میلیارد تومان درامد کسب خواهد کرد و عملا از بخشی از منابع درامدی خود صرف نظر می کند تا به هدف اصلی خود که ایجاد فرصت برابر برای همه آحاد مردم در سرمایه گذاری در شرکت های بزرگ و ارزشمند دولتی است دست یابد.

از سوی دیگر فروش داراییهای دولت بعنوان یکی از ردیف های درآمدی پیش بینی شده در قانون بودجه کشور مطرح هست و اتفاقا یکی از وظایف دولت در قانون بودجه آن است که با فروش بخشی از اموال و سهام خود درآمد ایجاد کند. مطابق پیش بینی ها و برنامه ریزی ها مقرر شده است تا درآمدهایی که از فروش سهام با این روش حاصل می شود، برای هزینه‌های عمرانی صرف شود و ردیف های واریزی درآمدی هم از قبل مشخص شده است.

نکته سوم آن است که وقتی درآمد نفتی به این میزان کاهش پیدا کرده و درآمدهای پایدار مالیاتی و عوارض گمرکی که جزو درآمدهای پاک برای تامین بودجه دولت محسوب میشوند، در شرایط شیوع کرونا و بروز بحران برای کسب و کارها نقصان پیدا کرده است و دیگر منابع و روشهای درآمدی دولت با عواقب ETF های بیت کوین چالش مواجه شده است و از طرفی دیگر با حجم قابل ملاحظه ای هزینههای غیر قابل اجتناب رو به رو هستیم بایستی به دنبال راهکارهایی درآمدزایی باشیم که کمترین آثار منفی را بر اقتصاد کشور بگذارد.

سه روش عمومی برای تامین منابع دولت در این شرایط پیشنهاد می شود. استقراض از بانک مرکزی، فروش اوراق و فروش اموال و داراییها. اگر دولت به استقراض از بانک مرکزی اقدام کند قطعا تورم به دنبال آن به وجود خواهد آمد. اگر بر روی انتشار اوراق بیشتر از ظرفیت بازار تکیه کند، آنگاه سالهای بعد بودجه دولت با ناترازی فراوانی مواجه شده و بدهی دولت عمق مییابد و این بدهی به آیندگان منتقل می شود. اما در این میان دولت بجای افزایش حجم نقدینگی که به تورم بالاتر دامن میزند و فروش اوراق که دولت را در آینده بدهکار میکند، به دنبال تامین منابع مورد نیاز از محل سیاستی است که کمترین آثار مخرب در اقتصاد را دارد. یعنی فروش و مولد سازی اموال دولت.

یادمان باشد بخش قابل توجه هزینه های اجتناب ناپذیر دولت هزینه‌های حقوق و دستمزد، هزینه های نگهداری طرح و پروژه ها و پرداخت به پیمانکاران عملیاتی است که تامین منابع آنها ضروری است.

تسنیم: چرا دولت ETF را برای واگذاری های خود انتخاب کرده است؟

میراب: با خبریم که وزارت اقتصاد در سال قبل فرآیند خصوصی سازی را مورد بررسی موشکافانه قرار داد و به نتایجی دست یافت که در انتخاب این روش از واگذاری بی تاثیر نیست. در آن مطالعات مشاهده شده است که در خصوصی سازی تعدادی از شرکتهای دولتی وقتی مدیریت و مالکیت بنگاه های دولتی بصورت همزمان واگذار شده است، آن مجموعه واگذار شده متاسفانه با مشکل رو به رو شده است. لذا مطابق آسیب شناسی انجام شده عرضه شرکت های دولتی بصورت شفاف در بازار سرمایه میتواند گزینه بسیار مطلوبی باشد.

شواهد نشانگر آن است که از این مطالعه ایده گرفته شده است و برای واگذاری سهام دولت در بانکها و بیمه ها این سازو کار عرضه در قالب ETF طراحی شده است. اما برای عرضه مجموعه ای از شرکت ها در بورس سه روش اصلی می توان ذکر کرد. عرضه بلوکی سهام هر شرکت به صورت منحصر به فرد، فروش سهام بصورت خرد در بازار و نهایتا عرضه مجموعه شرکت ها در قالب صندوق های قابل معامله در بورس.

در مورد اول چون محدودیتی بر خریدار وجود نداشت باز ممکن بود مشابه آنچه در خصوصی سازی چند سال گذشته مورد انتقاد بوده است، مالکیت به افرادی واگذار شود که صاحب صلاحیت فنی نباشند و خود منجر به بروز مشکل شود.

در مورد دوم هم امکان بهره مندی تمام مردم از منفعت شرکتهای واگذاری شده وجود ندارد و صرفا آنهایی که در بازار سهام فعال هستند میتوانستند از این واگذاری کسب سود نمایند. بعنوان مثال با یک اغماضی هم اکنون می توان بانک ملت را متعلق به آحاد مردم دانست و منفعت واگذاری سهم آن باید به همه برسد و برای آحاد جامعه فرصت برابر برای خرید این سهام وجود داشته باشد.

اما در روش عرضه در قالب ETF تساوی فرصت سرمایه گذاری برای همگان رخ می دهد و همه خواهند توانست با مشارکت خود از این فرصت به نسبت مساوی استفاده کنند.

تسنیم: آیا واقعا مدیریت واگذار می شود؟چه سازوکار الزام آوری وجود دارد که دولت به تعهد خود عمل کند.

میراب: دولت اعلام کرده تا انتهای سال 1400 هر شخص حقوقی یا حقیقی میتواند با خرید یک ده هزارم واحدهای این صندوق ها در بازار سرمایه در مدیریت آن وارد شود.امکان مبادله آزاد در بازار سهام همان سازوکار الزام آوری است که بعد از مدتی دولت را ملزم به خروج از صندوق می کند.

شایان ذکر است اگر این واگذاری با موفقیت و مطابق برنامه پیش رود نه تنها عملا واگذاری مالکیت به بخش خصوصی در کوتاه مدت و واگذاری مدیریت در بلند مدت رخ خواهد داد بلکه این روش می تواند موتور محرکی باشد برای اهرمی شدن منابع درآمدی برای فعالیت های تولیدی و زیرساختی.

تسنیم: سود اصلی مشارکت در خرید واحدهای این صندوق چیست؟

میراب: اگر شخصی مایل به استفاده حداکثری از این فرصت باشد، باید مبلغ دو میلیون تومان سرمایه گذاری کند. با توجه به روندی که در بازار سرمایه وجود دارد و پیش بینی ادامه این روند در سال جاری، متصور است که حداقل ارزش سرمایه گذاری هر فرد به حدود 3.6 میلیون تومان برسد. این مقدار موید سود 80 درصدی از مشارکت دو ماهه در این صندوق است. این میزان سود برای هر شخص، نشان دهنده آن است که دولت تمایل دارد تا فرصتی را برای سرمایه گذاری مولد با منفعت قابل توجه در اختیار آحاد افراد جامعه قرار دهد.

چه خبر از ETF ها؟

در پذیره نویسی صندوق دارایکم بیش از چهار میلیون نفر مشارکت کردند. صندوقی که هم راستا با روزهای صعودی بازار سرمایه، بازدهی چشمگیری داشت و تا ۲۰۰ درصد سود هم پیش رفت.عواقب ETF های بیت کوین

ارزش صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) دولتی یا همان دارایکم و پالایشی یکم، همسو با نوسانات بازار سرمایه صعودی یا نزولی می شود و در حال حاضر و با وجود ریزش های پی درپی بازار سرمایه، دارایکم همچنان در سود ایستاده درحالی عواقب ETF های بیت کوین که پالایشی یکم هنوز هم زیر قیمت روز عرضه معامله می شود.

به گزارش ایسنا، سال گذشته و درحالی که شاخص کل بورس برای گذر از مرز دو میلیون واحد کمین کرده بود، وعده عرضه سه صندوق دولتی در قالب ETF از سوی دولتمردان داده و قرار شد صندوق نخست بانکی و بیمه ای، صندوق دوم پالایشی و صندوق سوم خودرویی و فلزی باشد.

دولت بنا داشت باقیمانده سهم خود در برخی بانک ها، بیمه ها، پالایشگاه ها، شرکت های خودرویی و فولادی را در بازار عرضه و از این طریق سهام خود را به مردم واگذار کند. این صندوق ها با ۲۰ تا ۳۰ درصد تخفیف به مردم واگذار شد و هر ایرانی دارای کد ملی می‌توانست خریدار آن ها باشد.

دارایکم هنوز در سود است

بر این اساس، صندوق اول با نام دارا یکم در اوایل تابستان سال گذشته عرضه و در سوم تیرماه قابل معامله شد. در واقع وزارت امور اقتصادی و دارایی از طریق این واگذاری، به نمایندگی از دولت جمهوری اسلامی ایران، باقیمانده سهام خود در بانک‌های ملت، تجارت و صادرات ایران و بیمه‌های البرز و اتکایی امین را واگذار کرد.

در پذیره نویسی صندوق دارایکم بیش از چهار میلیون نفر مشارکت کردند. صندوقی که هم راستا با روزهای صعودی بازار سرمایه، بازدهی چشمگیری داشت و تا ۲۰۰ درصد سود هم پیش رفت.

سوددهی دارایکم به گونه ای بود که حتی با وجود سقوط چشمگیر شاخص کل بورس از دو میلیون واحد به کمتر از یک میلیون واحد، این صندوق همچنان در سود قرار داشت.

درحال حاضر نیز ارزش این صندوق در زمان نگارش این گزارش بیش از روز عرضه بوده و با قیمت ۱۱ هزار و ۸۰۰ تومان معامله می شود. این درحالی است که واحدهای این صندوق ماه گذشته ۱۰ هزار و ۶۰۰ تومان معامله می شدند.

پالایشی یکم زیر قیمت روز عرضه

مسیر سوددهی پالایشی یکم از همان ابتدا کاملا از دارایکم جدا شد. پالایشی یکم باقی مانده سهام دولت در چهار پالایشگاه تهران، تبریز، اصفهان و بندرعباس بود که عرضه آن با اختلاف بین وزارت نفت و وزارت اقتصاد کلید خورد و بهانه ای برای ریزش بازار شد!

این صندوق عرضه شد اما عرضه آن همزمان با ریزش بازار بود. هر واحد این صندوق نیز در روز عرضه ۱۰ هزار تومان قیمت داشت اما در روزهای ریزشی بازار به ۵۰۰۰ تومان، یعنی نصف قیمت روز عرضه نیز رسید.

درحال حاضر نیز این صندوق با قیمت ۷۳۰۰ تومان معامله می‌شود درحالی که یک ماه قبل ۶۷۰۰ تومان قیمت داشت.

وعده ها و انتظارات محقق نشده

این درحالی است که محمدعلی دهقان دهنوی، رئیس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار بارها اعلام کرده بود که سهم های دولتی نیز باید دارای بازارگردان باشند و دولت نیز مانند هر ناشر دیگری باید از سهم خود حمایت کند؛ اتفاقی که هنوز محقق نشده است.

از سوی دیگر قرار شد سهم جدید پالایشی یکم یا سهم های دیگر به سهام داران ETF هبه شود. وعده ای که قرار بود به تصویب سران قوا برسد اما از حدود هفت ماه قبل تا کنون در خاموشی فرورفته و دیگر خبری از جبران خسارت خریداران ETF های دولت نشد.

تماشاخانه

قیمت اتریوم افزایش میابد

یکی از بنیانگذاران بیتمکس توضیح می دهد که چرا قیمت اتریوم پس از ادغام باید افزایش یابد

آرتور هیز، بنیانگذار بیتمکس، یکی از علاقه مندان و معامله گر معروف ارزهای دیجیتال، اخیراً در مورد حرکت اتریوم به الگوریتم اجماع اثبات سهام از طریق ارتقاء Merge و پیامدهای آن برای معامله گران بحث کرده است.

در طی مصاحبه ای با Bankless، هیز تایید کرد که قبل از ارتقای اتریوم معامله خرید بوده است، زیرا انتظار می رود صدور اتریوم پس از ادغام کاهش یابد. بر اساس کاهش عرضه اتریوم و تقاضا برای باقی ماندن آن، قیمت احتمالاً افزایش خواهد یافت.

هیز خاطرنشان کرد که کاهش انتشار اتریوم پس از ادغام می‌تواند یک کاتالیزور صعودی قابل توجه باشد، تا جایی که می‌تواند «قوی‌تر» از محیط کلان فعلی باشد، که شاهد سقوط دارایی‌های ریسک – از جمله سهام و دارایی‌های رمزنگاری‌شده – به عنوان بانک‌های مرکزی در سراسر جهان بوده است. دنیا برای مهار تورم دست و پا می زند.

ادغام قرار است نرخ انتشار روزانه اتریوم را از حدود ۱۳۰۰۰ اتریوم در روز به ۱۶۰۰ کاهش دهد. با در نظر گرفتن شبکه اتریوم بخش قابل توجهی از کارمزد تراکنش‌ها را می‌سوزاند، برخی حتی پیشنهاد می‌کنند که ارز دیجیتال ممکن است در آینده نزدیک کاهش قیمت پیدا کند.

هیز خاطرنشان کرد که اتریوم هنوز هم در زمینه تامین مالی غیرمتمرکز بلاک چین پیشرو است و علیرغم وجود بازار نزولی در حال انجام، همچنان شاهد استفاده سنگین است. او گفت:

مگر اینکه به من بگویید که استفاده از دیفای با صدور نیز از صخره سقوط می کند، پس می گویید تقاضا بیشتر از عرضه است، بنابراین به نظر من قیمت باید افزایش یابد.

در طول مصاحبه، هیز موافقت کرد که این تجارت «بی‌معنایی» است زیرا اتریوم دستخوش تغییرات ساختاری خواهد شد. او همچنین فاش کرد که گزینه‌های تماس اتریوم را با قیمت ۳۰۰۰ دلار خریداری کرده است، که به گفته او قیمتی است که «همه در حال معامله هستند».

شایان ذکر است که یکی از بنیانگذاران بیتمکس به دلیل دیدگاه صعودی افزایش قیمت اتریوم در چند ماه گذشته شناخته شده است، و انتظار دارد این رمزارز میتواند تا ۱۰۰۰۰ دلار در هر توکن معامله شود.

او افزود که اگر این ارتقا پس از یک رکود چند ماهه که باعث شده اکثر ارزهای دیجیتال بیشتر ارزش خود را از دست داده اند، صورت نگیرد، اثرات ادغام بر بازار حتی قوی تر خواهد بود. هیز اذعان داشت که خود ارتقا می‌تواند یک رویداد « خبر را بفروش» باشد که قیمت اتریوم را تا ۲۰ درصد رشد کند.

انتظار می رود ادغام اتریوم در کمتر از یک هفته آینده رخ دهد. دارندگان اتریوم، به دلیل گروهی از ماینرها و توسعه دهندگان که قصد دارند بلاک چین اتریوم را فورک کنند، می توانند در صورت تقسیم زنجیره، توکن های ETHW را از طریق airdrop دریافت کنند.

Bear Market (بازار خرس) چیست؟

ازار خرس زمانی است که بازار با کاهش طولانی مدت قیمت روبرو می‌شود. این بطور معمول شرایطی را توصیف می‌کند که در آن بدلیل گسترش بدبینی و احساسات منفی سرمایه گذاران، قیمت اوراق بهادار ۲۰ درصد یا بیشتر سقوط می‌کند. بازارهای خرسی اغلب با افت در یک بازار یا شاخص کل مانند رمزارزها یا بورس همراه هستند. اما اگر اوراق بهادار یا کالاهای منفرد در یک دوره زمانی پایدار ۲۰٪ یا بیشتر کاهش بیشتر داشته باشند، می‌توان بازار را بطور معمول به مدت دو ماه یا بیشتر به عنوان بازار خرس ها در نظر گرفت. بازارهای خرس همچنین ممکن است با رکودهای اقتصادی عمومی مانند بحران ها همراه باشند.

بازارهای خرس ممکن است در تقابل با بازارهای گاو که روند صعودی دارند، باشد.

خلاصه

• بازارهای خرس زمانی اتفاق می‌افتند که قیمت عواقب ETF های بیت کوین ها در بازار بیش از ۲۰ درصد کاهش یابد و اغلب با احساسات منفی سرمایه گذار و کاهش پیش بینی اقتصادی همراه است.
• بازارهای خرس می‌توانند دوره ای یا بلند مدت باشند. اولی برای چند هفته یا چند ماه طول می‌کشد و دومی می‌تواند برای چندین سال یا حتی چند دهه ادامه یابد.
• فروش استقراضی، گزینه های خرید و ETF معکوس برخی از راه هایی است که سرمایه گذاران می‌توانند در طول بازار خرس با کاهش قیمت، از طریق آنها درآمد کسب کنند.

درک بازار خرسی

قیمت سهام بطور کلی انتظارات شرکت ها از روند نقدی و سود در آینده را نشان می‌دهد. با کمرنگ شدن پیش بینی رشد و کاهش انتظارات قیمت سهام می‌تواند کاهش یابد. رفتار گروه، ترس و عجله برای محافظت از ضررهای نزولی می‌تواند منجر به دوره های طولانی مدت افت قیمت دارایی شود.

یک تعریف از بازار خرس می‌گوید که بازارها زمانی بازار خرسی نامیده می‌شوند که سهام به طور متوسط حداقل ۲۰٪ از قیمت بالایی خود سقوط کند. اما ۲۰٪ یک عدد دلخواه است، همانطور که کاهش ۱۰٪ یک معیار برای اصلاح است. تعریف دیگر از بازار خرس زمانی است که سرمایه گذاران بیشتر ریسک پذیر باشند. این نوع بازار خرس می‌تواند ماه ها یا سالها دوام داشته باشد زیرا سرمایه گذاران از گمانه زنی به نفع شرط بندی مطمئن پرهیز می‌کنند.

بازارهای خرس عواقب ETF های بیت کوین اغلب به دلایل مختلفی اتفاق می‌افتند، اما به طور کلی، یک اقتصاد ضعیف یا کند می‌تواند بازار خرس را به همراه داشته باشد. نشانه های ضعف یا کندی اقتصاد به طور معمول اشتغال کم، درآمد دسترسی کم، بهره وری ضعیف و افت سود تجارت است. بعلاوه، هرگونه مداخله دولت در اقتصاد نیز می‌تواند بازار خرس را تحریک کند.

به عنوان مثال، تغییر در نرخ مالیات یا نرخ وجوه فدرال می‌تواند منجر به بازار خرس شود. به همین ترتیب، کاهش اعتماد سرمایه گذار نیز ممکن است نشانه آغاز یک بازار خرس باشد. وقتی سرمایه گذار اعتقاد دارد که اتفاقی در شرف وقوع است اقدام به فروش سهام برای جلوگیری از ضرر و زیان خواهند کرد.

بازارهای خرس می‌توانند چندین سال یا فقط چند هفته دوام داشته باشند. یک بازار خرس وابسته می‌تواند از ۱۰ تا ۲۰ سال دوام داشته باشد و با بازدهی کمتر از متوسط به طور پایدار مشخص می‌شود. ممکن است در بازارهای خرس وابسته تجمعاتی برگزار شود که سهام یا شاخص ها برای یک دوره افزایش یابند، اما سودها پایدار نیستند و قیمت ها به سطوح پایین تر باز می‌گردند. از طرف دیگر، یک بازار خرس چرخشی می‌تواند از چند هفته تا چند ماه ادامه داشته باشد.

شاخص های اصلی بازار ایالات متحده در تاریخ ۲۴ دسامبر ۲۰۱۸ نزدیک به سطح بازار قرار داشتند و فقط از افت ۲۰ درصدی ناراحت بودند. اخیراً، شاخص های عمده شامل۵۰۰ S&P و Dow Jones Industrial Average بین ۱۱ تا ۱۲ مارس ۲۰۲۰ به شدت در قلمرو بازار خرس سقوط کردند. قبل از آن، آخرین بازار خرس طولانی مدت در ایالات متحده بین ۲۰۰۷ و ۲۰۰۹ در بحران مالی رخ داده است و تقریباً ۱۷ ماه دوام آورد. ۵۰۰ S&P در آن مدت ۵۰٪ ارزش خود را از دست داد.

در مارس ۲۰۲۰، سهام جهانی در پی شیوع کرونا ویروس جهانی وارد یک بازار خرس ناگهانی شد و داو جونز را در طی چند هفته از بالاترین رقم نزدیک به ۳۰،۰۰۰ به زیر ۱۹،۰۰۰ رساند.

مراحل یک بازار خرس

1. مرحله اول با قیمت های بالا و تمایلات بالای سرمایه گذار مشخص می‌شود. در پایان این مرحله، سرمایه گذار شروع به ترک بازارها و سود خود می‌کند.عواقب ETF های بیت کوین
2. در مرحله دوم، قیمت سهام به شدت شروع به کاهش می‌کند، فعالیت های تجاری و سود شرکت ها شروع به کاهش می‌کند و شاخص های اقتصادی که ممکن است یک بار مثبت بوده باشند، ارزششان از متوسط هم کمتر می‌شود. برخی از سرمایه گذاران با شروع تمایلات کمی احساس خطر می‌کنند که از این به عنوان کاپیتولاسیون یاد می‌شود.
3. مرحله سوم نشان می دهد دلالان کم کم وارد بازار می‌شوند و در نتیجه برخی از قیمت ها و حجم معاملات را افزایش می‌دهند.
4. در مرحله چهارم و آخرین مرحله، قیمت سهام همچنان به ارامی روند نزولی دارد. همانطور که قیمت های پایین و خبرهای خوب دوباره باعث جذب سرمایه گذاران می‌شود، بازارهای خرس منجر به بازارهای گاو می‌شود.

خرس و گاو

تصور می‌شود که اصطلاح بازار خرس نام خود را عواقب ETF های بیت کوین از روشی گرفته است که در آن خرس به طعمه خود حمله می‌کند یعنی پنجه های خود را به سمت پایین می‌کشد. به همین دلیل به بازارهایی با افت قیمت سهام بازار خرس گفته می‌شود. درست مثل بازار خرس، ممکن است بازار گاو نیز با توجه به روشی که گاو با بالا بردن شاخ هایش حمله می‌کند، نامگذاری شده باشد.

مقایسه بازارهای خرسی و اصلاحات

بازار خرس نباید با اصلاحات، که یک روند کوتاه مدت است و طول آن کمتر از دو ماه است اشتباه گرفته شود. در حالی که اصلاحات فرصت مناسبی را برای سرمایه گذاران برای یافتن یک نقطه ورود به بازارهای سهام فراهم می‌کند. بازارهای خرس بندرت نقاط ورود مناسبی را ارائه می‌دهند. این مانع به این دلیل است که تعیین انتهای بازار خرس تقریباً غیرممکن است. تلاش برای جبران ضرر و زیان می‌تواند سخت باشد، مگر اینکه سرمایه گذاران، از فروش استقراضی یا از استراتژی های دیگر برای کسب سود در بازارهای در حال سقوط استفاده کنند.

بین سالهای ۱۹۰۰ و ۲۰۱۸ ، ۳۳ بازار خرس وجود داشت که میانگین آنها هر ۳٫۵ سال یکبار است. یکی از جدیدترین بازارهای خرس مصادف با بحران مالی جهانی است که بین اکتبر ۲۰۰۷ و مارس ۲۰۰۹ اتفاق افتاده است. در آن زمان میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) 54٪ کاهش یافت.

فروش استقراضی (Short Selling) در بازارهای خرس

سرمایه گذاران می‌توانند در بازار خرس با فروش استقراضی سود کسب کنند. این روش شامل فروش سهام قرض شده و خرید مجدد آنها با قیمت پایین است. این یک تجارت فوق العاده پرخطر است و در صورت عدم موفقیت می‌تواند خسارات سنگینی به بار آورد. قبل از ثبت عواقب ETF های بیت کوین سفارش فروش استقراضی، یک فروشنده استقراضی باید سهام خود را از کارگزار قرض بگیرد. مبلغ سود و زیان فروشنده استقراضی تفاوت بین قیمت فروش سهام و قیمت خرید مجدد آنها است که به عنوان “تحت پوشش” شناخته می‌شود.

به عنوان مثال، یک سرمایه گذار ۱۰۰ سهم از سهام خود را با قیمت ۹۴ دلار قرض می‌کند. قیمت سقوط می‌کند و سهام ۸۴ دلار پوشش داده می‌شود. سرمایه گذار سود ۱۰ دلار*۱۰۰=۱٫۰۰۰دلار به جیب می‎زند. اگر سهام بطور غیرمنتظره معاملات بالاتری داشته باشد، سرمایه گذار مجبور می‌شود سهام را با پرداخت حق بیمه بازخرید کند و خسارات سنگینی به بار آورد.

گزینه ها و معکوس کردن ETF ها در بازارهای خرسی

یک گزینه خرید به مالک این آزادی را می‌دهد که مسئولیت فروش سهام با قیمت مشخص را در یک تاریخ خاص یا قبل از آن نداشته باشد. از گزینه های Put می‌توان برای حدس در مورد افت قیمت سهام استفاده کرد و از اوراق بهادار برای مدت طولانی و همچنین از سقوط قیمت ها محافظت می‌کند. سرمایه گذاران برای انجام چنین معاملاتی باید امتیازات گزینه در حساب های خود داشته باشند. در خارج از بازار خرس، خرید اجناس به طور کلی ایمن تر از فروش استقراضی است.

ETF معکوس برای تغییر مقادیر در جهت مخالف شاخصی که دنبال می‌کنند، طراحی شده است. به عنوان مثال، اگر شاخص ۵۰۰ S&P یک درصد کاهش یابد، ETF معکوس برای ۵۰۰ S&P یک درصد افزایش می‌یابد. ETF های معکوس زیادی وجود دارد که بازده شاخصی را که کنترل می‌کنند دو و سه برابر بزرگ می کند. مانند گزینه ها، می‌توان از ETF معکوس برای حدس یا محافظت از اوراق بهادار استفاده کرد.

نمونه های واقعی از بازارهای خرس

بحران پیش فرض وام مسکن با بالون در اکتبر ۲۰۰۷ با بازار بورس برخورد کرد. در آن زمان، ۵۰۰ S&P به بالاترین سطح یعنی ۱۵۶۵٫۱۵ در ۹ اکتبر رسید. تا ۵ مارس ۲۰۰۹، به دلیل میزان و وام عواقب ETF های بیت کوین های مسکن، به ۶۸۲٫۵۵ سقوط کرد. پیش فرض های اقتصاد کل مشخص شد. شاخص های اصلی بازار ایالات متحده در ۲۴ دسامبر ۲۰۱۸ مجدداً نزدیک به قلمرو بازار خرس بودند و فقط از افت ۲۰ درصدی ناراحت بودند.

اخیراً، Dow Jones Industrial Average در ۱۱ مارس ۲۰۲۰ وارد بازار خرس شد و پس از آن در ۱۲ مارس ۲۰۲۰، ۵۰۰ S&P وارد بازار خرس شد. این دنباله دارترین بازار گاو ثبت شده برای شاخص بود که از مارس ۲۰۰۹ آغاز شد سهام توسط اثرات ویروس کرونا ویروس COVID-19 و کاهش قیمت نفت به دلیل تقسیم بین عربستان سعودی و روسیه کاهش یافت. در این دوره، داو جونز طی چند هفته به شدت از بالاترین سطح تاریخی نزدیک به ۳۰،۰۰۰ به زیر ۱۹،۰۰۰ سقوط کرد.

نمونه های دیگر شامل رکود بزرگ ۱۹۲۹ است. پیامد ترکیدن حباب دات کام در مارس ۲۰۰۰، که تقریباً ۴۹٪ ارزش ۵۰۰ S&Pرا از بین برد و تا اکتبر ۲۰۰۲ ادامه داشت.

با ۱۰۰٫۰۰۰ دلار پول نقد مجازی بدون خطر رقابت کنید مهارت های معاملاتی خود را با شبیه ساز سهام رایگان آزمایش کنید. با هزاران تاجر رقابت کنید. قبل از شروع به خطر انداختن پول خود، در یک محیط مجازی معاملات را ارسال کنید. استراتژی های معاملاتی را تمرین کنید تا هنگامی که آماده ورود به بازار واقعی هستید. همین امروز شبیه ساز سهام را امتحان کنید.