نحوه کار ETF چگونه است؟

با مشاهده‌ مواردی مانند عرضه اولیه WeWork، مشخص است که نیاز به موارد تحمل ریسک وجود دارد.

اصل سرمایه در بورس چگونه تضمین می‌شود؟

از آنجا که سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه همواره با ریسک همراه بوده، طی هفته‌های گذشته سازمان بورس و اوراق بهادار موافقت اصولی خود را با صندوق‌های تضمین اصل سرمایه اعلام کرد تا در عین تضمین اصل سرمایه در دوره نزول، سود دهی در دوران صعود را هم حاصل ‌کند.

به گزارش ایسنا، شاید ناخوشایندترین ریسک سرمایه‌گذاری در بورس برای افراد، مخصوصا تازه واردها، کاهش اصل سرمایه‌ یا آورده اولیه‌ای باشد که وارد این بازار می‌کنند، چرا که بعضا این سرمایه از محل دارایی‌هایی اصلی افراد تامین می‌شود.

سرمایه‌گذاران از یک طرف مایل نیستند اصل سرمایه‌ آنها متوجه ریسک و ضرر شود؛ از طرف دیگر علاقه‌مند هستند در شرایط رشد و صعودی شاخص نیز از بازدهی و سود برخوردار شوند. در این راستا، یک سازوکار جدید در بازار سرمایه ایجاد شده است که به زودی وارد بازار خواهد شد. این ابزار جدید در عین تضمین اصل سرمایه در دوره نزول، سود دهی در دوران صعود را هم حاصل می‌کند.

طی هفته‌های گذشته سازمان بورس و اوراق بهادار موافقت اصولی خود را با صندوق‌های تضمین اصل سرمایه اعلام کرده است، ‌ این صندوق‌ها اصل سرمایه‌ای که افراد وارد بازار می‌کنند را با سازوکارهای خاص خود تضمین می‌کنند.

روش های ضمانت اصل سرمایه

صندوق‌های مذکور رکن ضامن دارند، به عبارت دیگر در صورت عملکرد نامطلوب صندوق به هر حال اصل سرمایه یا همان آورده اولیه تضمین می‌شود. البته بین ارکان تضمین تفاوت‌هایی وجود دارد. در نوع اول که تضمین با ضمانت سبدگردان است، شرکت سبدگردان ارائه‌دهنده صندوق، که از لحاظ توان مالی و حسن سابقه مورد تایید سازمان بورس است، تضمین‌کننده بوده و در صورت زیان، اصل سرمایه را تضمین می‌کند.

صندوق تضمین با ضمانت سبدگردان به صورت صدور و ابطالی است. این نوع صندوق همچنین در رده صندوق های سرمایه گذاری مختلط رده بندی می شود که به سرمایه گذاران امکان بهره مندی از رشد بازار را هم در زمان رشد بازار در کنار تضمین آورده اولیه در زمان افت بازار خواهد داد. قیمت خرید هر واحد آن در پذیره نویسی ۱۰۰۰ تومان است.

در نوع دوم که تضمین با ضمانت سرمایه‌گذاران صورت میگیرد، تضمین با رکن ضامن اهرم است که ساز و کار پیچیده‌ای دارد. در این نوع صندوق ابتدا یک صندوق قابل معامله (ETF) پذیره نویسی می‌شود که حداقل مبلغ مورد نیاز برای خرید واحدهای این صندوق ۱۰۰ میلیون تومان است. اصل سرمایه نیز در این صندوق، تضمین نمی‌شود و با ریسک همراه است. پس از صدور مجوز تاسیس این صندوق قابل معامله (ETF) و شروع فعالیت آن، صندوق دیگری به صورت صدور و ابطالی پذیره‌نویسی می‌شود که در واقع اصل سرمایه این واحدها تضمین می‌شود و رکن ضامن این صندوق همان صندوق ETF اولیه است که با ریسک همراه بود. به عبارتی به ‌جای سبدگردان، سرمایه‌گذاران صندوق ETF ضامن واحدهای صندوق تضمین می‌شوند.

تفاوت دو نوع صندوق تضمین اصل سرمایه چیست؟

در صندوق نوع اول که تضمین با رکن ضامن انجام می‌شود، از زمان تاسیس صندوق، می‌توان واحدهای این صندوق که دارای تضمین است را خریداری کرد اما برای خرید واحدهای دارای تضمین صندوق نوع دوم که تضمین با مکانیزم اهرمی است ابتدا باید صبر کرد تا پذیره‌نویسی واحدهای قابل معامله این صندوق تکمیل شود.

صندوق تضمین با رکن ضامن را شرکت سبدگردان آن صندوق تضمین می‌کند در حالی که واحدهای دارای تضمین صندوق تضمین با مکانیزم اهرمی را سایر سرمایه‌گذارانی که واحدهای قابل معامله این صندوق را خریداری کرده‌اند، تضمین می‌کنند.

از این جهت واحدهای قابل معامله صندوق تضمین با مکانیزم اهرمی برای سرمایه‌گذاران آن دارای ریسک بیشتری نسبت به ضامن سبدگردان به خصوص در دوره های افت شدید بازار است.

چگونه وارد دنیای سرمایه گذاری در متاورس شویم + ۶ روش رایج برای سرمایه گذاری

به کمک یک مشاور یا کارشناس دیجیتال مارکتینگ احتیاج دارید؟

متاورس ترکیبی از چندین دنیای مجازی مجزا است که افراد می‌توانند در هر زمان از طریق وب با استفاده از هدست واقعیت مجازی (VR) به آن‌ها دسترسی داشته باشند. پیش‌بینی می‌شود که این صنعت به یک صنعت چند میلیارد دلاری تبدیل شود (منبع). بنابراین تعجبی ندارد که سرمایه‌گذاران بخواهند وارد دنیای سرمایه گذاری در متاورس شوند.

شرکت‌های عظیمی از جمله Mastercard ،American Express ،Meta و غول‌های صنایع غذایی مانند Taco Bell و Pizza Hut درخواست‌ علامت تجاری متاورس خود را ثبت کرده‌اند. سرمایه گذاری در متاورس، پتانسیل بسیار زیاد و رشد خوبی دارد و این پلتفرم فرصت‌های سرمایه گذاری مختلفی را ارائه می‌دهد.

هندریث ونلون اسمیت جونیور (Hendrith Vanlon Smith Jr) بانکدار آمریکایی، نویسنده، مدرس، مهندس طراحی سیستم، مخترع، سیاستمدار و بنیانگذار شرکت Mayflower-Plymouth Capital LLC است. او در باره سرمایه گذاری در متاورس می‌گوید:

زمانی که چیزهای جدیدی در دنیای ما به وجود می آید و پایدار می‌شود، بهترین کار این است که مدتی را در مورد آن تحقیق کنیم و برای درک بهتر آن تلاش کنیم. با یادگیری و فهم بیشتر در مورد آن تکنولوژی جدید، می‌توانید برای برنامه‌های کاربردی تجاری جدید و راه‌هایی که کسب‌وکارتان ممکن است از آنها سود ببرد، برنامه‌ریزی کنید.

متاورس نیز یک تکنولوژی جدید است که باید درمورد آن آگاهی لازم را به دست آوریم. اما متاورس چیست و چگونه می‌توان بر روی آن سرمایه گذاری کرد؟ این مقاله به چیستی متاورس، موارد استفاده آن و نحوه سرمایه گذاری در این واقعیت مجازی می‌پردازد.

در ادامه این مقاله میخوانید:

شاید بپسندید:

سرمایه گذاری در متاورس

طبقه بندی های مختلفی برای دارایی وجود دارد. متاورس در ماه های اخیر بین دارایی های مختلف توجه زیادی را به خود جلب کرده است اما بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز نمی‌دانند که متاورس چیست. بخشی از دلیل آن این است که «متاورس» تعریف واحدی ندارد.

اساساً، متاورس یک دنیای آنلاین است که از ترکیب واقعیت مجازی، رسانه‌های اجتماعی و واقعیت افزوده (Augmented Reality) به وجود آمده است و اغلب توسط رمزارز پشتیبانی می‌شود. این دنیای مجازی چندین سال است که توسط گیمر‌ها و توسعه‌دهندگان مورد استفاده قرار می‌گیرد، اما به سرعت در حال تبدیل شدن به یک دنیای آنلاین موازی است که در آن تراکنش‌های مالی واقعی نیز می‌توانند انجام شوند.

چگونه می‌توانیم در متاورس سرمایه گذاری کنیم؟

از آنجایی که متاورس هنوز در مراحل اولیه خود است، سرمایه گذاری‌ها را باید سوداگرانه در نظر گرفت. با این حال، برای کسانی که می‌خواهند زودتر سوار بر این مرکب شوند، امکان چند سرمایه گذاری در متاورس با ریسک بالا و ریسک متوسط ​​وجود دارد. اما قبل از سرمایه گذاری در این دنیای جدید، باید یاد بگیریم که چگونه وارد متاورس شویم.

توجه: برای سرمایه گذاری در متاورس و جهت جلوگیری از اشتباهات رایج سرمایه گذاری، محتاط و صبور باشید. زیرا ممکن است بیش از ده سال طول بکشد تا این صنعت به طور کامل توسعه یابد.حتی ممکن است کسب‌وکار‌هایی که برای مشاغل متاورسی، خدمات ارائه می‌کنند، دچار رکود شوند.

برخلاف دنیای واقعی، هیچ محدودیتی برای سرمایه گذاری در متاورس وجود ندارد و هر کسی می‌تواند ارز‌های دیجیتال یا توکن‌های غیرقابل تعویض متاورس ( NFT ) خریداری کند. این امر می‌تواند پتانسیل درآمدزایی زیادی برای کشور‌های در حال توسعه و بدون بازار سهام بالغ باشد.

شش روش رایج برای سرمایه گذاری در متاورس عبارتند از:

۱. سرمایه گذاری در سهام متاورس

۲. سرمایه گذاری در ارز‌های دیجیتال متاورس

۳. سرمایه گذاری در یک صندوق قابل معامله در بورس متاورس (ETF)

۴. سرمایه گذاری مستقیم در متاورس از طریق NFT

۵. خرید زمین متاورس

۶. اجاره یا خرید ساختمان‌های متاورس

سرمایه گذاری در متاورس برای هر کسی امکان‌پذیر و در دسترس است و شما می‌توانید با توجه به میزان تحمل ریسک و میزان سرمایه گذاری خود بهترین راه را انتخاب کنید.

برای مثال، می‌توانید سهام متاورس بخرید یا در ارز‌های رمزنگاری شده بومی سرمایه گذاری کنید. برای سرمایه گذاری در متاورس، هیچ حداقل هزینه‌ای وجود ندارد. شما می‌توانید قبل از سرمایه گذاری در متاورس، به یادگیری و آموزش رایگان متاورس بپردازید تا ریسک سرمایه گذاری را کم‌تر کنید.

صنایع مرتبط با متاورس یا شرکت‌های فناوری راهی عالی برای به دست آوردن سود هستند. سرمایه گذاری در متاورس از گزینه‌های آسان تا پیچیده‌تر است. در ادامه، ما ۶ روش رایج برای سرمایه گذاری در متاورس را با جزئیات بیشتری بیان می‌کنیم:

۱- در سهام متاورس سرمایه گذاری کنید

یکی از ساده‌ترین راه‌ها برای سرمایه گذاری در متاورس، سرمایه گذاری در سهام متاورس است، زیرا نیازی به ایجاد کیف پول دیجیتال یا ثبت نام در صرافی رمزنگاری ندارد. شما می‌توانید همان‌طوری که در سهام عادی سرمایه گذاری می‌کنید، برای سهام متاورسی نیز اقدام کنید. در واقع با خرید سهام شرکت‌هایی که از توسعه متاورس حمایت می‌کنند، در آن سرمایه گذاری کنید.

لازم به یادآوری است که سهام شرکت‌های متاورسی همانند سایر شرکت‌هایی که در بورس‌های سنتی معامله می‌کنند، نوسان دارند. اما این نوسانات بیشتر از بورس‌های سنتی نیست و سرمایه گذاری در متاورس اغلب سرمایه گذاری پایدارتری نسبت به سرمایه گذاری در ارز‌های دیجیتال است.

چند نمونه از سهام متاورس عبارتند از (NASDAQ: FB ) Meta Platforms Inc، فیس بوک، شرکت محاسباتی هوش مصنوعی (NASDAQ: NVDA ) Nvidia و (NYSE: RBLX) Roblox که یک شرکت فناوری است که تجربه تعاملات انسانی بسیار خوبی را در پلتفرم بازی خود به کاربران می‌دهد.

۲- روی ارز‌های دیجیتال متاورس سرمایه گذاری کنید

اکثر شرکت‌های متاورسی، ارز دیجیتال خود را دارند یا از یک ارز دیجیتال موجود استفاده می‌کنند، بنابراین خرید کریپتو‌های متاورس راه دیگری برای کسب سود است.

یکی از دلایل توسعه ارز‌های دیجیتال کمک به حرکت جهان به دنیای مجازی بود. استفاده از ارز‌های دیجیتال امکان تعامل و تراکنش‌های بدون مرز را در اقتصاد دیجیتال فراهم می‌کند، چیزی که ارز‌های فیات (Fiat Currency) نمی‌توانند از آن پشتیبانی کنند.

با ارز دیجیتال MANA، کاربران می‌توانند زمین‌های مجازی را خریداری کرده و بفروشند یا خرید رمزارز MANA را به عنوان سرمایه گذاری در متاورس انتخاب کنند. با این حال، قیمت آن می‌تواند بسیار متغیر باشد و آن را نحوه کار ETF چگونه است؟ به یک استراتژی سرمایه گذاری پرخطر تبدیل کند.

مثال خوب دیگر بلاک چین تتا است؛ در واقع یک شبکه تحویل محتوا به بازار (CDN) برای متاورس. این شرکت دارای ارز دیجیتال مخصوص به خود، یعنی THETA است. خرید ارز دیجیتال این شرکت، راه دیگری برای سرمایه گذاری در متاورس است.
به طور کلی می توان گفت در حال حاضر محبوب ترین توکن های متاورس عبارتند از:

• MANA، نشانه بومی پلتفرم متاورسی Decentraland
• SAND، نشانه بومی پلتفرم متاورسی Sandbox
• AXS، نشانه بومی پلتفرم متاورسیAxie Infinity

با گذشت زمان، راه‌حل‌های غیر متمرکز و متمرکز جدیدی همراه با ارز‌های دیجیتال بیشتری ایجاد می‌شوند و بسته به موفقیت آن‌ها، می‌توانند فرصت‌های سرمایه گذاری بیشتری را در درازمدت بوجود آورند. سرمایه گذاری Metaverse به افرادی نیاز دارد که کنجکاو باشند و به طور مداوم گزینه‌های جدید را بررسی کنند.

۳- سرمایه گذاری در یک صندوق قابل معامله در متاورس (ETF)

شما می‌توانید از طریق صندوق‌های قابل معامله (exchange-traded fund) در متاورس سرمایه گذاری کنید. در حال حاضر چند صندوق قابل معامله خوب وجود دارد که باید آن‌ها را در نظر بگیرید. اگر تمایلی به سرمایه گذاری در سهام تکی ندارید، زمان کوتاهی دارید، دانش کافی ندارید یا فکر می‌کنید ارز‌های دیجیتال بسیار خطرناک هستند، سبد سهام متاورس مدیریت شده را انتخاب کنید.

آینده متاورس و موفقیت آن هنوز نامشخص است. سرمایه‌گذارانی که به دنبال کاهش نوسان هستند باید به ETF‌های متاورس که بسیار متنوع هستند، فکر کنند. ETF‌های متاورس شامل سهام فناوری بلوچیپ (blue-chip) مانند متا و همچنین شرکت‌های در حال رشد است.

در اینجا برخی از برترین ETF‌های متاورس را که باید در نظر بگیرید آورده شده است:

· ProShares metaverse ETF

· eToro Metaverse Life Smart Portfolio

· Evolve metaverse ETF

· Horizons Global Metaverse Index ETF

· Defiance Metaverse ETF

· Fount Metaverse ETF

۴. در NFT‌ها سرمایه گذاری کنید

یکی دیگر از راه‌های مشارکت در رشد متاورس، ایجاد، خرید یا فروش توکن‌های غیرقابل معاوضه (NFT) است یعنی همان گواهی‌های مالکیت ثبت‌شده در بلاکچین.

مثلا خرید زمین یا املاک دیجیتالی می‌تواند به عنوان NFT باشد. برخی از صاحبان پروژه و پلتفرم، زمین مجازی یا املاک و مستغلات را از طریق NFT می‌فروشند. به عنوان مثال، پلتفرم Decentraland، زمین های مجازی را از طریق NFT‌هایی که بین ۶۰۰۰ تا ۱۰۰۰۰۰ دلار قیمت داشتند، فروخته است.

مورد دیگر، بازار‌های مجازی و برنامه‌هایی مانند VRChat است که در آن کاربران می‌توانند دارایی‌های دیجیتال را مستقیماً در محیط واقعیت مجازی (VR) ایجاد کنند. به عنوان مثال، شرکت نایک، “Nikeland” مجازی خود را ایجاد کرده است و در حال ساخت NFT از محصولات خود است.

گالری‌های هنری در VR نیز نمونه‌های خوبی هستند که سرمایه‌گذاران می‌توانند آثار هنری دیجیتالی (Digital art) را در قالب NFT خریداری کنند.حتی برخی از موزه‌های واقعی و در اصطلاح خشت و ملاتی، آثار هنری خود را به عنوان NFT در متاورس می‌فروشند.

کسب و کارهای خشت و گلی (Brick-and-Mortar) به شرکتهایی اطلاق می‌گردد که در اصطلاح از خشت و گل تشکیل شده‌اند یعنی وجود خارجی دارند و در حالت فیزیکی هستند. این تعریف در مقابل کسب وکارهای مجازی یا Bricks and clicks بیان می‌گردد.

۵- زمین متاورس بخرید

شما همچنین می‌توانید در زمین، املاک و مستغلات مجازی سرمایه گذاری کنید. کاربران می‌توانند در زمین مجازی که خریداری کرده‌اند، گالری‌های هنری، عمارت یا خانه بسازند. به عنوان مثال، درست مانند دنیای واقعی، می‌توانید یک قطعه زمین در کنار املاک افراد مشهور بخرید.

خرید زمین در متاورس مستلزم آن است که ابتدا صاحب ارز‌های رمزنگاری شده باشید، زیرا زمین معمولاً به عنوان NFT فروخته می‌شود. هنگامی که کیف پول دیجیتال خود را ساختید و مقداری ارز دیجیتال خریداری کرده و آن را شارژ کردید، می‌توانید در زمین مجازی متاورسی سرمایه گذاری کنید.

این روند تا حدودی پیچیده است. همچنین سرمایه گذاری در زمین‌های مجازی بی‌ثبات‌تر و پرخطرتر از موارد قبلی است. با این حال، انتظار می‌رود که بازار به رشد خود ادامه دهد و پتانسیل این سرمایه گذاری بالا رود.

۶. اجاره یا خرید ساختمان‌های متاورس

یکی دیگر از راه‌های کمی پیچیده‌تر برای سرمایه گذاری در متاورس، خرید املاک مجازی از پیش ساخته شده است. به عنوان مثال، می‌توانید یک ساختمان مجازی را خریداری یا اجاره کنید تا بتوانید در آن یک گالری NFT یا یک ویترین فروشگاه مجازی برای نمایش تابلوهای خود ایجاد کنید.

خرید و اجاره ساختمان می‌تواند با طیف وسیعی از هنر گرفته تا سرگرمی مرتبط باشد. باز هم، این روش به دلیل جدید بودن صنعت آن، ریسک بیشتری دارد و شما باید هزینه قابل توجهی را برای کسب سود از طریق سرمایه گذاری در متاورس ساختمانی بپردازید.

حرف آخ ر

همان طور که تا کنون متوجه شدید متاورس و سرمایه گذاری در متاورس در شبکه های مجازی ترند شده است و همین امر شما را به سمت آن سوق داده است. تا جایی که علاقه مند به مطالعه در این زمینه شده‌اید. اما اگر میخواهید اطلاعات بیشتری پیدا کنید و وارد این دنیای جدید شود، میتوانید از خدمات مشاوره سرمایه گذاری در متاورس استفاده کنید.

تیم مشاوره آژانس دیجیتال مارکتینگ عظیم مدیا در حوزه آینده پژوهی و ورود کسب و کارها برای ورود به دنیای وب ۳ فعالیت می‌کند. همچنین در راستای مسئولیت اجتماعی و با هدف بالا بردن سطح آگاهی مردم، در مقالات مختلف خود در بخش آینده پژوهی به طور مفصل به متاورس پرداخته‌ است.

نکات کلیدی

برداشت کلی که در مورد سرمایه گذاری در متاورس میتوانیم داشته باشیم، این است که با کسب اطلاعات، آموزش و گذراندن وقت در این مسیر، به آسانی می‌توان پا در دنیای متاورس و سرمایه گذاری در آن نهاد.

می توانید یک کیف پول رمزنگاری را راه اندازی کنید و توکن های متاورس را از برترین پلتفرم های متاورس مورد نظر خود خریداری کنید.

سرمایه گذاران همچنین می توانند NFT های درون بازی و زمین‌های مجازی را برای قرار دادن سهام خود در یک پلتفرم متاورسی خاص خریداری کنند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران متاورس می‌توانند روش‌های غیرمستقیم برای سرمایه‌گذاری‌ مانند صندوق‌های قابل معامله در بورس و سهام شرکت‌های متاورس را انتخاب کنند.

در حالی که متاورس پتانسیل رشد امیدوارکننده ای دارد، هنوز در مراحل اولیه است. بنابراین، سرمایه گذاران باید قبل از قرار دادن دارایی‌های ارزشمند خود در متاورس، همه جنبه‌های سرمایه گذاری در متاورس را بررسی کنند و در مورد متاورس و بهترین راه‌های استخراج پتانسیل واقعی آن بیشتر بیاموزند.

سوالات متداول

از طریق بازی کردن، خرید آنلاین، اجاره، خرید و فروش املاک و مستغلات، توسعه کسب و کار، راه اندازی یک گالری هنری و خرید ارز دیجیتال، خرید سهام و موارد بسیار دیگر می‌توانیم به کسب درآمد از متاورس برسیم.

بله. با گسترش متاورس و زندگی و بازی در آن، بازار NFTها نیز رو به رشد و محبوبیت خواهد بود. کاربران می‌توانند NFT مخصوص به خود را ایجاد کرده و آن را در بازار NFTها معامله کنند.

ما در عظیم مدیا تلاش کرده‌ایم تا انواع راه های سرمایه گذاری در متاورس را برای شما شرح دهیم تا بتوانید بهترین آن را انتخاب کرده و با استفاده از آن به کسب درآمد برسید.

زمین‌های متاورس به صورت NFT یا توکن غیر قابل تعویض ارائه می‌شوند. این بدین معناست که آن‌ها دارای هویت می‌باشند و شما با خرید یک زمین متاورس، تا زمانی که شخصاً آن را به فروش نرسانید، صاحب آن خواهید بود.

صندوق قابل معامله (ETF) بیت کوین چیست؟

به نظر می رسد سرمایه گذاری در رمزارزها اجتناب ناپذیر شده و هر سرمایه گذار باید بخشی از سبد سرمایه گذاری خود را به رمزارز ها اختصاص دهد.

• صندوق های قابل معامله در بورس با پشتوانه رمزارز
• ETF چیست؟
• ETF بیت کوین چگونه کار می کند؟
• رفتار ETF بیتکوین چگونه است؟
• چرا نباید مستقیما روی بیت کوین سرمایه گذاری کنیم؟
• مروری بر چند صندوق ETF بیتکوین
• مزایا و معایب ETF بیت‌کوین

اقتصاد آنلاین – حسین عسکری؛ هنوز افرادی وجود دارند که به رمزارزها اعتماد ندارند ولی علاقه‌مند به سرمایه گذاری غیرمستقیم در رمزارزها هستند.

صندوق های قابل معامله در بورس با پشتوانه رمزارز

(Cryptocurrency ETF)برای این دسته از افراد طراحی شده است، صندوق های قابل معامله رمزارز قابل ردیابی وپیگیری قانونی هستند. حتما میدانید که در صورت نگه داری رمزارزها در کیف پول با خطر بالقوه هک شدن و فراموشی کلید بازیابی کیف پول روبرو هستیم، در این صورت دیگر دستمان به جایی نمیرسد و باید قید سرمایه و داراییمان را بزنیم. صندوق های قابل معامله بورسی رمزارز دارایی هایی ما را از این خطرات محفوظ نگه میدارند.

etf ها چون از فیلتر قانونی دولت ها عبور کرده اند و دارای اعتبار ویژه ای هستند در صورت بروز حوداث منفی در دنیای رمزارزها قابل ردیابی و میتوان پیگیر جبران خسارت شد.

با این حال، همیشه مشکلات فزاینده ای برای راه اندازی ETF رمزارز وجود داشته است.

در این مقاله میخواهیم با ETF بیتکوین و نحوه کارکرد آن و با مزایا و معایب آنها آشنا شویم،همچنین مروری بر چند ETF بیتکوین موجود در بازار های بورس خواهیم داشت.

ETF چیست؟

در همین ابتدا باید با مفهوم ETF آشنا شویم.

Exchange-Traded Fund یا صندوقETF

ETF یک وسیله سرمایه گذاری است که عملکرد یک دارایی خاص یا گروهی از دارایی ها را پوشش میدهد. ETFها به سرمایه گذاران اجازه می دهند تا سرمایه گذاری های خود را بدون داشتن مالکیت واقعی متنوع کنند

برای افرادی که فقط دنبال تمرکز بر سود و زیان هستند، ETF ها جایگزین ساده تری برای خرید و فروش دارایی های فردی هستند.

بسیاری از ETFهای سنتی، سبدهای بزرگ و متنوعی از سهام و دارایی های مختلفی را تحت یک عنوان پوشش میدهند.

به عنوان مثالETF سهام بازی های ویدیویی، با تمرکز بر سهام صنعت بازی‌های ویدیویی و مشاغل مرتبط،به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد به راحتی دارایی‌های خود را متنوع کنند.

ETF بیت کوین چگونه کار می کند؟

بیت کوین، محبوب ترین رمزارز جهان است،ETF آن هم در این سالها مورد توجه بسیاری از افراد قرار گرفته است،چون به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بدون گذراندن فرآیند پیچیده تجارت بیت کوین، در ETF آن سرمایه گذاری کنند. علاوه بر این، از آنجا که دارندگان ETF مستقیماً در خود بیت کوین سرمایه گذاری نمی کنند، لازم نیست نگران فرآیندهای پیچیده ذخیره سازی و امنیتی مورد نیاز سرمایه گذاران مستقیم رمزارز باشند.

رفتار ETF بیتکوین چگونه است؟

اگر ارزش بیت کوین افزایش یابد،ارزش ETF آن هم افزایش می‌یابد و اگر ارزش آن کاهش یابد، ETF نیز همین روند را طی می‌کند. ETF به جای معامله در صرافی رمزارز در بورس کشورها معامله میشوند.

چرا نباید مستقیما روی بیت کوین سرمایه گذاری کنیم؟

دلایل متعددی برای این امر وجود دارد.همانطور که در بالا ذکر شد، سرمایه گذاران مجبور نیستند با رویه های امنیتی مرتبط با نگهداری بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده خود را به زحمت بیندازند. سرمایه گذاران به راحتی می توانند ETF بیت کوین را از طریق صرافی ها و بازارهای سنتی خرید و فروش کنند.

شاید مهم‌ترین دلیل برای سرمایه گذاری در ETF رمزارزها در سراسر جهان، حتی با وجود محبوبیت فزاینده،‌ کوین و توکن‌های رمزنگاری شده، پیچیدگی های سرمایه‌گذاری است، باید قبول کنیم که اکثریت جامعه با رمزارزها آشنایی ندارند،سرمایه گذاری مستقیم در رمزارز ها نیاز به آموزش و یادگیری دارد، به همین دلیل افراد سعی میکنند به طور غیر مستقیم در رمزارز ها سرمایه گذاری کنند. صندوق etf رمزارز ها سرمایه گذاری را برای افراد ناآشنا با رمزارز را آسان میکند.

مروری بر چند صندوق ETF بیتکوین

1- ProShares Bitcoin Strategy ETF

دارایی های تحت مدیریت: 1.4 میلیارد دلار

صندوق قابل معامله بورسی با پشتوانه بیتکوین ProShares با نام کوتاه: BITO در 19 اکتبر 2021 راه اندازی شد.

اولین ETF ایالات متحده آمریکا است که سرمایه گذاران را در معرض قراردادهای آتی بیت کوین قرار داد.

مهم‌ترین چیزی که باید به آن توجه کرد این است که BITO مستقیماً روی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری نمی‌کند، BITO در معاملات آتی بیت‌کوین ماهانه با تسویه نقدی سرمایه‌گذاری می‌کند،قراردادهایی با کوتاه‌ترین زمان تا سررسید.

قراردادهای آتی که BITO در آنها سرمایه گذاری می کند توسط کمیسیون معاملات آتی کالا تنظیم می شود. این قراردادها فقط در بورس کالای شیکاگو معامله می شوند و تابع قوانین CME هستند.

ETF همچنین می تواند در اسناد خزانه داری ایالات متحده و قراردادهای بازخرید به عنوان ابزار سرمایه گذاری کوتاه مدت برای موقعیت های نقدی سرمایه گذاری کند و همچنین می تواند از اهرم استفاده کند.

سرمایه گذارانی که به دنبال مقایسه هستند باید بدانند که BITO بیشتر شبیه صندوق نفت ایالات متحده (USO) خواهد بود که در معاملات آتی نیز سرمایه گذاری می کند و قیمت نفت را به طور دقیق ردیابی نمی کند. به جای ETF های "فیزیکی" مانند صندوق طلای SPDR (GLD). ، که مستقیماً در دارایی پایه سرمایه گذاری می کنند تا ردیابی قیمت بسیار دقیق تر را ارائه دهند.

با این وجود، تایید BITO نقطه عطفی برای صنعت ETF است.

کریس کلاین، مدیر ارشد اجرایی و یکی از بنیانگذاران بیت کوین، می گوید: تایید ETF BITO بیت کوین به تسهیل ورود رمزارزها در اقتصاد امروز کمک می کند.

این اتفاق یک دسته جدید بالقوه از خریداران را که با ETF راحت تر هستند را ترغیب به سرمایه گذاری غیرمستقیم روی دارایی های رمزنگاری شده میکند.

طبقه جدیدی از سرمایه گذاران را که در امور مالی سنتی راحت تر هستند را وارد جمع رمزارزها می کند. این یک اتفاق خارق العاده است در مورد پذیرش دارایی های رمزنگاری شده، که در سال 2021 شاهد آن بوده ایم."

قابل ذکر است که BITO در کمتر از یک ماه از عمر خود توانست 1.4 میلیارد دلار سرمایه جمع آوری کند.

2- Valkyrie Bitcoin Strategy ETF

دارایی های تحت مدیریت: 59.2 میلیون دلار

ETF استراتژی بیت کوین Valkyrie با نام کوتاه BTF سه روز پس از عمومی شدن ETF آتی بیت کوین ProShares راه اندازی شد.

BTF بسیار شبیه به BITO است زیرا مستقیماً در بیت کوین سرمایه گذاری نمی کند، بلکه در معاملات آتی بیت کوین بورس کالای شیکاگو سرمایه گذاری می کند، کمیسیون معاملات آتی کالا، معاملات را تنظیم می کند.

Valkyrie همچنین یک مدیر دارایی مستقر در تنسی آمریکا با سال‌ها تجربه در مدیریت دارایی‌های سنتی و دیجیتال برای رمزارز های مختلف از جمله بیت‌کوین، پولکادوت، الگوراند و سایر ارائه می‌دهد، اما BTF اولین ETF رمزارز آن است.این شرکت بر این باور است که می‌تواند در هفته‌های آینده ETF‌های بیت‌کوین مبتنی بر معاملات آتی بیشتری راه‌اندازی کند.

BTF توانست در مدت کوتاهی با موفقیت روبرو شود، طبق داده های مورنینگ استار، BTF توانست 60 میلیون دلار در AUM جمع آوری کرده است.

Valkyrie می گوید: "ما معتقدیم که تقاضا به اندازه کافی قوی است که دو یا سه ETF آتی بیت کوین را تاسیس کنیم.

3- VanEck Bitcoin Strategy ETF

دارایی های تحت مدیریت: 9.6 میلیون دلار

ETF استراتژی بیت کوین VanEck با نام کوتاه XBTF جزو اولین ETF های مرتبط با بیت کوین ایالات متحده است که در 15 نوامبر2021 راه اندازی شد و کم هزینه ترین در میان ETF های آتی بیت کوین است،با نسبت هزینه: 0.65درصد.

Greg Krenzer ، رییس VanEck و مدیر پورتفولیوی ETF است و بیش از دو دهه تجربه معاملاتی دارد که شامل معاملات آتی می‌شود. XBTF مانند سایر ETF های مرتبط با بیت کوین که در چند ماه گذشته راه اندازی شده اند در معاملات آتی بیت کوین فهرست شده در CME سرمایه گذاری می کند.

کایل داکروز، مدیر محصول دارایی‌های دیجیتال در VanEck می‌گوید: «در حالی که ETF بیت‌کوین با پشتوانه فیزیکی همچنان یک هدف کلیدی است، ما بسیار خرسندیم که این ابزار مهم را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهیم تا سبد دارایی‌های دیجیتال خود را بسازند.»

با این حال، این اولینETF بیت کوین VanEck نیست.

این شرکت، ETF تخصیص تورم VanEck (RAAX) را در آوریل 2018 در کانادا راه اندازی کرد. صندوق ETF VanEck فهرست شده در کانادا با پشتوانه فیزیکی رمزارزها یا همان ETF SPOT است، VanEck در سایر دارایی ها هم سرمایه گذاری می کند مانند املاک، طلا، نفت و غیره. با این حال، این شرکت نتوانسته در بازار تاثیر زیادی بگذارد و تنها 25.7 میلیون دلار دارایی در بیش از سه سال فعالیت خود جمع آوری کرده است.

4- Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF

دارایی های تحت مدیریت: 10.6 میلیون دلار

ETF استراتژی بیت کوین Global X Blockchain با نام کوتاه BITS، در 16 نوامبر راه اندازی شد، دومین ETF ارائه دهنده سرمایه گذاری مربوط به بلاک چین است. اولین مورد، ETF جهانی X Blockchain (BKCH) است که به صورت غیرفعال مدیریت می شود، که در آینده به آن خواهیم پرداخت.

مانند بسیاری از ETF های بیت کوین که در ماه های اخیر راه اندازی شده اند، BITS نیز در معاملات آتی بیت کوین سرمایه گذاری میکند، با این حال، BITS در سهام مرتبط با بلاک چین موجود در BKCH هم سرمایه گذاری می کند. سهام در نظر گرفته شده برای انتخاب شامل آن دسته از شرکت‌هایی است که در استخراج دارایی‌های دیجیتال، معاملات دارایی دیجیتال و بلاک چین، و شرکت‌هایی با برنامه‌های کاربردی و خدمات نرم‌افزاری بلاک چین فعالیت دارند.

وزن دارایی‌های فعلی Global X 49 درصد مربوط به سهام BKCH، 26 درصد در معاملات آتی بیت‌کوین و بقیه به صورت نقدی است.

اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF برای بلومبرگ، می‌گوید: «Global X در تلاش است تا با یک ETF جدید که می‌تواند با تقسیم مساوی تخصیص بین سهام مرتبط با بیت‌کوین و معاملات آتی بیت‌کوین، نگرانی‌های مشاوران را برطرف کند

مت کانکه، مشاور داخلی Global X در یک پست وبلاگ اشاره می کند که انتظار می رود شرکت ها در سال 2021 6.6 میلیارد دلار برای راه حل های بلاک چین هزینه کنند که 50 درصد بیشتر از سال 2020 است. علاوه بر این، پیش بینی می شود این هزینه تا سال 2024 به 19 میلیارد دلار در سال افزایش یابد.

این مشاور همچنین استدلال می کند که بیت کوین «نسخه قابل انتقال تر طلا است».

5-Grayscale Bitcoin Trust

دارایی های تحت مدیریت: 42.0 میلیارد دلار

Grayscale Bitcoin Trust با نام کوتاه GBTC، یک صندوق سرمایه گذاری است که خارج بورس فعالیت دارد که به عنوان یک trust توصیف می شود. این به این معنی است که در زمان عرضه سهام، تعداد ثابتی از سهام را منتشر می کند و سپس آن سهام در خارج از بورس (OTC) معامله می شود.

سهام GBTC برای دنبال کردن قیمت بیت کوین بر اساس شاخص قیمت بیت کوین CoinDesk در نظر گرفته شده است. در حال حاضر، هر سهم Grayscale Bitcoin Trust نشان دهنده 0.00093535 بیت کوین است.

امروز، Grayscale Bitcoin Trust با 14 درصد تخفیف نسبت به NAV بیت کوین های موجود توسط Trust معامله می کند، به این معنی که شما بیت کوین ارزان می خریدید،علاوه بر این سهام Grayscale بیمه است، یعنی اگر شما سهام Grayscale را خریداری کردید و ارزش آن بیشتر از 40 درصد افت کرد Grayscale تا حدودی ضرر شما را جبران میکند.

Grayscale Investments بیش از 38 میلیارد دلار دارایی رمزارز را مدیریت می کند که بیت کوین بیشترین سهم از این دارایی ها را دارد.

سرمایه‌گذارانی که نگران کارمزد هستند، ممکن است این واقعیت را دوست نداشته باشند که این trust 2% هزینه مدیریتی دریافت می‌کند. این در مقایسه با میانگین کارمزد 0.53٪ برای ETFها بسیار بالاست، و در مقایسه با میانگین کارمزد 1.42٪ برای صندوق های سرمایه گذاری مشترک همچنان بالا است.

آخرین نکته ای که باید به آن توجه کرد Grayscale Investments دیوید لاوال را به عنوان رییس جهانی ETF ها استخدام کرد، او مسئول تلاش Grayscale برای تبدیل GBTC از یک تراست به یک ETF خواهد بود.

مزایا و معایب ETF بیت‌کوین

-مزایا

-راحتی: ETF بیت کوین سرمایه گذاری در بیت کوین را آسان تر می کند. نیازی به درک نحوه عملکرد بیت کوین نیست، نیازی نیست در صرافی های رمزارز ثبت نام کنید و خطرات مالکیت مستقیم بیت کوین را بپذیرید. به عنوان مثال، اگر بیت کوین ها در یک کیف پول ذخیره شوند و سرمایه گذار رمز عبور کیف پول را فراموش کند، بیت کوین های او برای همیشه از بین می روند.

-تنوع بخشی: یک ETF می تواند شامل بیش از یک دارایی باشد،به عنوان مثال، ETF بیت کوین می تواند شامل بیت کوین، سهام اپل، سهام فیس بوک و سایر دارایی ها باشد که به سرمایه گذاران این فرصت را می دهد تا ریسک ها را کاهش دهند و سبد سهام خود را متنوع کنند. ETF بیت کوین این فرصت را برای سرمایه گذاران فراهم می کند تا سبد سهام موجود خود را متنوع کنند.

-معایب

-هزینه مدیریت: ETF ها معمولاً برای مدیریت صندوق کارمزد دریافت می کنند. در نتیجه، داشتن تعداد قابل توجهی از سهام در ETF بیت کوین در طول زمان می تواند منجر به هزینه های مدیریتی بالایی شود.

-عدم دقت ETF:اگرچه ETF ها قیمت دارایی پایه را ردیابی می کنند، اما ممکن است دارایی های متعددی برای تنوع بخشیدن به پرتفوی وجود داشته باشد.بطور مثال افزایش 50 درصدی قیمت بیت‌کوین ممکن است به‌دلیل وجود سایر دارایی‌ها، بر ارزش صندوق تأثیری نگذارد.

-محدودیت در تجارت رمزارز ها: شما میتوانید در صورت سرمایه گذاری مستقیم روی بیت کوین،آن را با رمزارز های دیگر مانند اتریوم، لایت کوین، XRP و غیره مبادله کنید،اما ETF بیت کوین حق معامله با سایر رمزارز های دیگر را نخواهد داشت، زیرا این یک رمزارز نیست، بلکه صرفاً یک صندوق سرمایه گذاری است که قیمت بیت کوین را دنبال می کند.

-عدم مالکیت واقعی بیت کوین:بیت کوین به عنوان یک ابزار پوششی در برابر بانک های مرکزی، ارزهای فیات و سهام عمل می کند. بیت کوین مستقل از بانک های مرکزی به شما این امکان را می دهد که خطرات مربوط به سیستم مالی را کاهش دهید. بیت کوین همچنین با ارائه حریم خصوصی از طریق بلاک چین از کاربران و سرمایه گذاران محافظت می کند. ETF بیت کوین توسط دولت تنظیم می شود که این مزایا را از بین می برد.

صندوق ETF دولتی چیست و چه ویژگی دارد؟

در اوایل سال 99 دولت شروع به عرضه صندوق های ETF تحت عناوین صندوق دارا یکم، صندوق دارا دوم (پالایش یکم) و دارا سوم… با 20% تخفیف نمود که با استقبال خوب مردم مواجه شد اما برای برخی از سرمایه گذاران این پرسش پیش آمد که این صندوق ETF دولتی چه ویژگی هایی دارند .

ETF مخفف Exchange-traded fund بوده و نوعی صندوق سرمایه گذاری است که خرید آن نیازی به کد بورسی ندارد و تمامی افراد ایرانی دارای کد ملی می توانند آن را از طریق بانک ها و برنامه های درگاه بانکی همچون آپ و تاپ خریداری نمایند.

صندوق ETF دولتی چیست؟

صندوق های سرمایه گذاری دولتی متشکل از سهام شرکت های معتبر می باشد و روشی آسان برای سرمایه گذاری و بهره مندی از سود حداکثر بازار بورس است زیرا سرمایه گذاری و خرید آن مستلزم داشتن کد بورسی نبوده و هر ایرانی با داشتن ملی می تواند آن را خریداری نماید. واحد های صندوق های ETF دولتی همانند سهام در بورس قابل خرید و فروش بوده.

ماهیت کار صندوق های سرمایه گذاری دولتی به این صورت است که با جمع آوری نقدینگی سرمایه گذاران، سرمایه گذاری در سبد متنوعی از اوراق بهادار آغاز می شود و افرادی که واحد های این صندوق ها را خریداری نمودند به اندازه سهم خود مالک و سهامدار می باشند.

واگذاری و عرضه واحد های صندوق های سرمایه گذاری دولتی به کمک سازمان بورس اوراق بهادار ، وزارت امور اقتصاد و دارایی ، معاونت امور بانکی، بیمه و شرکت‌های دولتی انجام شد. در ادامه این مطلب با ویژگی صندوق های سرمایه گذاری دولتی آشنا خواهیم شد.

صندوق های سرمایه‌گذاری ETF دولتی چه ویژگی دارد؟

صندوق های ETF دولتی همچون خرید و فروش سهام دارای مزایایی نظیر امکان خرید و فروش آنلاین واحدهای صندوق ، متنوع سازی با حذف هزینه و صرف زمان اندک ، نقدشوندگی بالا ، معافیت مالیاتی معاملات واحدها و عدم دامنه نوسان برای معاملات روزانه می باشد. با وجود این ویژگی ، از نظر برخی از کارشناسان صندوق ETF دارای معایبی می باشد.

سرمایه گذاران دارای کد بورسی می توانند از طریق پرتفوی خود نسبت به خرید آن اقدام نمایند و افرادی که کد بورسی ندارند می توانند با به همراه داشتن مدارک شناسایی به بانک ها مراجعه کنند و یا از طریق اپلیکیشن هایی همچون آپ و تاپ واحد های صندوق های واسطه گری مالی دولتی را خریداری نمایند.

از دیگر مزایای خرید صندوق های سرمایه گذاری دولتی میتوان به مشارکت در طرح‌ها و پروژه‌های عمرانی، توسعه، بازسازی و بهسازی در حوزه بهداشت و درمان، کمک به بخش مولد و محرک اقتصاد اشاره نمود که رونق و جهش تولید را به همراه دارد که این مورد به نفع مردم و دولت می باشد.

تفاوت صندوق های ETF با دیگر صندوق ها چیست؟

همانطور که در مطلب فوق اشاره شدt سادگی در سرمایه گذاری ، ارزان بودن واحد ها ، معاف از مالیات و محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن از ویژگی این صندوق ها می باشند که از تفاوت های اصلی صندوق های ETF با دیگر صندوق های سرمایه گذاری نیز محسوب می شوند.

• ارزانتر بودن نسبت به سایر صندوق‌ها

ارزش مبنای هر واحد سرمایه گذاری در صندوق‌های قابل معامله فقط ۱۰,۰۰۰ ریال است. از آنجایی که سرمایه گذاران از طریق کارگزاران بورس اقدام به خرید واحد های ETF می نمایند و هزینه بازاریابی در میان نیست ، ارزان تر از دیگر صندوق های سرمایه گذاری می باشد.

• محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن

از دیگر تفاوت های میان صندوق سرمایه گذاری ETF با دیگر صندوق های سرمایه گذاری ، محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن می باشد. NAV آنها هر ۲ دقیقه یکبار بطور خودکار محاسبه می‌شود و ارزش خالص دارایی‌های آن به لحظه محاسبه و به اطلاع سرمایه‌گذاران می‌رسد.

صندوق سرمایه گذاری دارا یکم که در خرداد ماه 99 عرضه شده دارای سهام بانک های معتبر نظیر صادرات، تجارت و ملت و شرکت بیمه البرز و بیمه اتکایی امین می باشد و صندوق سرمایه گذاری پالایش یکم (دارا دوم) که در اوایل شهریور 99 عرضه شد متشکل از سهام شرکت های پالایشی همچون شپنا ، شتران و شبندر می باشد که با 20% تخفیف به افراد حقیقی واگذار شد.

• عدم پرداخت مالیات در خرید و فروش‌ها

از ویژگی های منحصر به فرد صندوق های ETF دولتی نسبت به دیگر صندوق های سرمایه گذاری ، معافیت از معاملات می باشد. بر اساس مفاد تبصره ۱ ماده ۷ “قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید در راستای تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی “ هیچگونه مالیاتی در ازای نقل و انتقال واحدهای سرمایه‌گذاری انواع صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله و صدور و ابطال آنها اخذ نخواهد شد.

سرمایه گذاران می توانند از طریق تمام دفاتر کارگزاری‌ها و سامانه برخط معاملات قابل معامله نسبت به خرید صندوق های ETF اقدام نمایند در حالیکه دیگر صندوق های سرمایه گذاری از این ویژگی محرومند.

از دیگر تفاوت های صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله نسبت به سایر صندوق های سرمایه گذاری مشترک می توان به نحوه پذیره نویسی و زمان خریده و فروش آن اشاره نمود با وجود تمامی ویژگی های مثبت این صندوق، خرید و فروش واحدهای آن تا 2 ماه پس از خرید آن امکان پذیر نمی باشد.

جهت اطلاع از زمان و همچنین نحوه پذیره نویسی صندوق های سرمایه گذاری دولتی باید اخبار بورسی را دنبال نمایید. حداقل 10 روز پیش از پذیره نویسی این صندوق ها، زمان و سرمایه مورد نیاز آن ابلاغ می شود.

پذیره‌نویسی سهام و ETF چیست؟ و چه ارتباطی با عرضه اولیه دارد؟

پذیره‌نویسی یکی از عملیات‌های پرتکرار در حوزه‌های بازرگانی، بیمه‌ای، مالی و بانکی است. یک پذیره‌نویس، نماینده انواع موسسات مالی بوده و در روند کاری خود، وظایفی از جمله سنجش سلامتی مالی و اقتصادی پروژه‌ها و شرکت‌ها را انجام می‌دهد.

در بحث عرضه اولیه سهام شرکت‌ها، عوامل زیادی دخیل هستند که پذیره‌نویسان سهام از جمله تاثیرگذارترین آن‌ها به شمار می‌آیند. در هنگام تحقیق برای این مقاله، دریافتم که منابع چندانی مربوط به وظایف پذیره‌نویسان به فارسی وجود ندارد؛ به همین دلیل، تصمیم گرفتم تا در ادامه، با معرفی نقش این گروه و نحوه اثرگذاری آن‌ها، ارتباط پذیره‌نویسی با بحث عرضه اولیه سهام را بررسی کنم.

پذیره‌نویسان چه کسانی هستند؟

در حالت کلی، یک پذیره‌نویس عضوی از یک موسسه مالی محسوب می‌شود. این افراد برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری، بیمه‌ای و مالی کار می‌کنند و وظیفه‌ آن‌ها، ارزیابی و پیش‌بینی ریسک اشخاص ثالث برای مبلغ مشخصی است. این ارزیابی‌ها در جهت مشخص‌کردن سود وام‌ها، کمیسیون یا نرخ بازگشت سرمایه صورت می‌گیرد. در هر حال، اگر شما با یک پذیره‌نویس کار می‌کنید، به‌احتمال زیاد به دنبال دریافت تضمین برای یک خرید بزرگ یا بیمه‌های سنگین هستید.

هر صنعتی پذیره‌نویس‌های مختص به خود را دارد، و این اشخاص باید تمامی جوانب و زوایای صنعت مورد فعالیت را به‌خوبی بشناسند؛ چرا که میزان کیفیت فعالیت و ارزیابی‌های آن‌ها، به شناخت صنعت و توانایی‌های پیش‌بینی این گروه بستگی دارد. برای مثال، یکی از ارزیابی‌های پذیره‌نویسان به تشخیص سوددهی یک وام یا سیاست‌های مالی جدید مربوط می‌شود؛ با این وجود، در صورت زیان‌دهی سیاست جدید یا وام ارائه‌شده، پذیره‌نویس بابت توصیه‌ آن دارای مسئولیت بوده و در نتیجه، در زیان شریک خواهد شد.

روند کاری پذیره‌نویسان

پذیره‌نویسان با توجه به دانش‌ خود در زمینه فعالیتشان، سودده‌بودن یک قرارداد یا معامله را مشخص می‌کنند. برای مثال، پذیره‌نویسی که برای یک شرکت بیمه سلامتی کار می‌کند، میزان سلامت فعلی و آینده متقاضیان بیمه را بررسی خواهد کرد.

در چنین موردی، پذیره‌نویس به نکاتی مانند سن فرد، وضعیت سلامتی فعلی، سابقه‌های بیماری قبلی و مواردی از این دست می‌پردازد. در ادامه، با بررسی این نکات به‌صورت الگوریتمی، میزان حق بیمه افراد نسبت به‌احتمال بیماری آن‌ها مشخص شده و همچنین، نامناسب‌بودن افراد برای دریافت بیمه نیز مشخص می‌شود.

تفاوت پذیره‌نویسان در صنایع مختلف نیز به داده‌های موردبررسی مربوط می‌شود؛ در حالی که یک پذیره‌نویس بیمه سلامت به سن و وضعیت افراد توجه می‌کند، یک پذیره‌نویس سهام میزان سلامت شرکت‌ها و ارزش آینده آن‌ها را موردبررسی قرار می‌دهد.

این نوع فعالیت کار بسیار پیچیده‌ای محسوب می‌شود؛ چرا که در مواردی به پیچیدگی انتشار سهام و عرضه ‌‌اولیه، به داده‌های بسیار زیاد و الگوریتم‌های پیشرفته‌ای نیاز است. همچنین برای نتیجه‌گیری‌های موثر، مدت‌زمان زیادی نیز باید صرف تحقیقات شده تا یک نتیجه مستحکم استخراج شود.

عرضه‌ اولیه یا IPO

اگر تا نحوه کار ETF چگونه است؟ این بخش از مقاله را مطالعه کرده باشید به‌احتمال زیاد با مفهوم عرضه اولیه آشنایی دارید، اما برای حفظ جامع‌بودن این مقاله، عرضه اولیه را نیز توضیح می‌دهیم.

کسب‌وکار‌ها برای ادامه حیات خود به سرمایه نیاز دارند، و این نیاز کاملا مشخص است. شرکت‌ها برای افزایش سرمایه خود و یا بدهی‌ها، می‌توانند از روش‌های داخلی و خارجی برای دریافت سرمایه استفاده کنند. وقتی یک شرکت خصوصی قصد دارد تا سرمایه خود را افزایش داده و برای اولین بار سهام خود را عرضه می‌کند، در واقع عرضه اولیه سهام یا IPO صورت گرفته است. به‌عبارت دیگر، سهام آن شرکت از این پس در بورس مبادله خواهد شد.

در اکثر مواقع، شرکت‌های کوچک‌تر و نسبتا تازه‌کار سعی می‌کنند تا با عرضه سهام خود به سرمایه جدید برای توسعه دست یابند؛ اما در مواقع دیگر، شرکت‌های بزرگ نیز ممکن است در صورت نیاز به افزایش سرمایه‌های سنگین، سهام خود را به‌صورت عمومی عرضه کنند. اما لازم به ذکر است که معاملات سهام در بازارهای اولیه و ثانویه متفاوت است.

در حالت عرضه اصلی یا اولیه، شرکت با عرضه سهام برای عموم، سرمایه جذب می‌کند. در حالت بازار ثانویه، سهام‌داران اصلی شرکت قصد دارند تا مقداری از حجم زیاد سهام خود را بفروشند.

پذیره‌نویسی سهام و وظایف پذیره‌نویسان

اگر شرکتی تصمیم به عرضه عمومی سهام خود بگیرد، به کمک یک پذیره‌نویس نیاز خواهد داشت. پذیره‌نویسان عرضه‌ سهام اولیه را برنامه‌ریزی کرده و تمامی روند و قوانین را به‌خوبی می‌شناسند. در چنین شرایطی پذیره‌نویس نقش نوعی واسطه‌گر را میان شرکت و سرمایه‌گذاران ایفا می‌کند.

برنامه‌ریزی عرضه اولیه همواره به‌گونه‌ای است که بانک‌های سرمایه‌گذاری مسئولیت پذیره‌نویسی را بر عهده دارند؛ دلیل این کار هم تجربه و تخصص بانک‌ها در انتشار اوراق جدید برای عموم است. در برخی موارد امکان دارد که یک شرکت، چندین بانک را برای عملیات پذیره‌نویسی استخدام کرده تا در هنگام عرضه حجم زیادی از سهام، شرایط تحت کنترل باشد.

پذیره‌نویس اصلی (پذیره‌نویس رهبر) در طول عملیات انتشار سهام چهار وظیفه دارد که به آن‌ها خواهیم پرداخت.

شروع عرضه

در این قسمت، پذیره‌نویس مشاوره‌هایی را به شرکت عرضه‌کننده در قبال شروط فروش سهام خود ارائه می‌دهد. همچنین پذیره‌نویس به شرکت موردنظر کمک می‌کند تا قرارداد‌ها و مسائل قانونی را با سازمان‌های مربوطه پیش برده و بازار را برای عرضه سهام آماده کند.

توزیع

توزیع پس از مرحله شروع عرضه اتفاق می‌افتد که در آن تمامی توجه به فروش سهام معطوف می‌شود. به‌طور کلی، عرضه سهام توسط مجموعه‌ای از بانک‌ها صورت گرفته که این بانک‌ها از طرف پذیره‌نویس اصلی انتخاب شده است. برای عملکرد خوب در این قسمت، پذیره‌نویس لازم است تا ارتباطات مستحکم و خوبی با دیگر اجزای مالی داشته باشد.

تحمل ریسک

برای توضیح بهتر تحمل ریسک، ابتدا باید دو پروسه محتمل در هنگام وقوع عرضه اولیه را توضیح دهیم.

اولین پروسه تعهد شرکت نام دارد، و در اغلب اوقات شرکت‌های عرضه‌کننده از این روش پیروی می‌کنند. در این حالت، پذیره‌نویس اصلی قبول می‌کند که تمامی سهام را از شرکت عرضه‌کننده خریداری کرده و آ‌ن‌ها را به مشتریان خود بفروشد.

به همین دلیل، مسئولیت فروش سهام تماما بر دوش پذیره‌نویس وارد شده و تمامی ریسک‌های عرضه به او وارد می‌شود؛ در بدترین حالت، اگر هیچ‌کدام از سهم‌ها در قیمت تعیین‌شده به عموم فروخته نشوند، ریسک این اتفاق بر عهده پذیره‌نویس است.

در عوض، اگر تقاضا بر طبق انتظارات پیش‌ برود، پذیره‌نویس از حالت ۱۵ درصد سهم اضافه برخوردار شده که انگیزه مضاعفی را برای فروش تمامی سهام ایجاد می‌کند. از لحاظ آماری بیش از ۹۰ درصد عرضه اولیه‌های صورت‌گرفته در آمریکا به این روش انجام می‌شوند.

با مشاهده‌ مواردی مانند عرضه اولیه WeWork، مشخص است که نیاز به موارد تحمل ریسک وجود دارد.

روش دوم، روش تعهد تلاش حداکثری نام دارد که می‌توان تنها از نام آن، به ماهیتش پی برد. این روش بسیار نادر بوده و در آن پذیره‌نویس توافق می‌کند که به فروش سهام کمک کرده، بدون آن‌که مقادیری از اوراق و سهام را خریداری کند.

در ادامه پذیره‌نویس قبول می‌کند که سهم را در قیمت توافق‌شده به فروش برساند؛ اما از آنجایی که وی مالک سهام نیست، ریسکی نیز وی را تهدید نمی‌کند و اگر عرضه اولیه به‌خوبی پیش‌ نرود، مسئولیتی بر عهده او نخواهد بود. در اغلب موارد پیروی از این روش، در صورت نرسیدن فروش سهام به حد مشخصی معامله به‌هم خورده و قرارداد لغو می‌شود.

پس از اتمام این سه مرحله، میزان پول و سرمایه جمع‌آوری‌شده از انتشار سهام برای شرکت باید مشخص شده باشد.

کنترل کیفیت

چهارمین و آخرین وظیفه پذیره‌نویس تعیین کیفیت و عملکرد عرضه سهام است. این مرحله باعث می‌شود تا پذیره‌نویسان برای بهبود شرایط خود، شهرت خود را در حین عرضه سهام حفظ کنند. برای حفظ چنین شهرتی در بازارهای مالی، عملکرد پذیره‌نویسان در قبل و بعد از عرضه اولیه بررسی شده و در نتیجه، انگیزه برای عملکرد مناسب در این زمان شکل می‌گیرد.

تفاوت میان پذیره‌نویسان و کارگزاران

معمولا وقتی بحث فروش محصولات مالی مانند سهام یا بیمه تحت نظارت پذیره‌نویس مطرح می‌شود، در یک طرف معامله کارگزاران و وکلا قرار دارند. آن‌ها معمولا کسانی هستند که شما به‌عنوان یک مشتری با آن‌ها مواجه می‌شوید. به‌طور ساده، یک کارگزار نوعی فروشنده است که سهام یا بیمه را به شما می‌فروشد؛ در برخی موارد نیز کارگزاران موظف‌اند تا نظرات و مشاوره‌های پذیره‌نویسان را به گوش شما برسانند.

در بسیاری از موارد، کارگزار طرف معامله شما درک نسبی از سیاست‌های پذیره‌نویسی را دارد. در میان مکالمات شما و کارگزار، آن‌ها می‌توانند اطلاعات و مشاوره‌هایی را مربوط به خرید و عرضه سهام ارائه کنند؛ اما در پایان کار، پذیره‌نویسان هستند که نظرات نهایی را شکل می‌دهند.

صندوق ETF چیست؟ و چگونه پذیره‌نویسی می‌شود؟

دولت قصد دارد در این هفته نخستین صندوق ETF را پذیره‌نویسی کند تا مردم بتوانند سهام این صندوق را بخرند.

فروش عمومی سهام نخستین صندوق ETF در رشته مالی و بانکی خواهد بود که در این صندوق بانک‌های بزرگی‌ مانند ملت، صادرات و… شرکت دارند. رئیس سازمان خصوصی‌‌سازی گفته است: «مردم از این هفته می‌توانند سهام این صندوق مالی-بانکی را با ۲۰ درصد تخفیف خریداری کنند.»

براساس اطلاعات منتشرشده، هر شهروند ایرانی می‌تواند با داشتن شماره ملی برای خریداری صندوق‌ها ثبت‌نام کنند و جزئیات بیش‌تر روز شنبه و یکشنبه در اطلاعیه‌های جدیدی به آگاهی مردم می‌رسد.

صندوق ETF به‌معنی صندوق سرمایه‌گذاری قابل‌معامله در بورس (Exchange-Traded Fund) است، یعنی سهام صندوق را می‌توان در بورس خرید و فروش کرد.

دولت می‌خواهد از طریق صندوق ETF بخشی از سهام بانکی، خودرویی، فلزات و معادن، پتروشیمی و پالایشی خود را عرضه کند. دولت برای انجام این کار، تعدادی صندوق ETF ایجاد کرده است،‌ مثل صندوق ETF بانک، صندوق ETF پتروشیمی، خودرویی و پالایشی.نحوه کار ETF چگونه است؟

دولت ۲۰ درصد از سهام خود را به این صندوق داده است. هیات‌مدیره صندوق ETF نیز توسط دولت تعیین می‌شود. سهام این صندوق به‌صورت خرد در بازار عرضه می‌شود، به این صورت که مردم سهام صندوق ETF را با استفاده از کد ملی و با ۲۰ درصد تخفیف و از طریق بانک خریداری می‌کنند. برای مثال اگر سهم یک صندوق ۱۰۰۰ تومان باشد، با ۲۰ درصد تخفیف و به مبلغ ۸۰۰ تومان به مردم فروخته می‌شود.