تعریف شاخص داوجونز

نظریه داو

شاخص قیمت بر می گردد

درحالی بازار سرمایه روزهای كم رونقی را سپری می كند كه فعالان بازار سرمایه با انتقاد از این مساله كه شاخص بورس نماگر درستی از وضعیت اقتصادی و بورس نیست، از تغییر در محاسبه شاخص بورس به عنوان یكی از راهكارهایی یاد می كنند كه می تواند منجر به برون رفت از وضعیت فعلی شود. بر این اساس طی درخواست های مكرر خود از ریاست سازمان بورس و شركت بورس خواستار تغییر این نماگر بازار سرمایه شده اند.

در این راستا مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری خوارزمی در گفت و گو با خبرنگار بورس24 ، از شاخص بورس به عنوان تنها ابزار موجود برای تحلیل بازار نام برد كه ویژگی اصلی آن فراهم کردن امکان مقایسه ی ارزش سبد سهام موجود در بورس در زمان حال با ارزش آن در زمان پایه است؛ بر این اساس رفتار آن می تواند همواره بخشی از نکات و واقعیت های موجود در بازار را نشان دهد.

شاخص فعلی همه بازار را به ما نشان نمی دهد

حجت اله صیدی با بیان اینكه با نگاه به شاخص نمی توان تمامی حقایق موجود در بازار را رصد کرد، معتقد است كه شاخص صرفاً محاسبه ای ریاضی است و بنابراین بیشتر ماهیت توصیفی دارد تا استنباطی و تحلیلی. از سوی دیگر ، از آنجا که این رقم جمع حاصل ضرب قیمت در تعداد سهام تک تک شرکت هاست ( و در برخی بازار ها ممکن است سود تقسیمی نیز به آن اضافه شود ) می توان ادعا کرد که همواره بخشی از نوسان شاخص در اثر متغیرهای کلان محیط اقتصادی است كه تعریف شاخص داوجونز در ادبیات مالی از آن به ریسک سیستماتیک تعبیر می شود.

وی خواستار توجه به این مساله شد كه مراد از متغیرهای کلان تنها متغیرهای اقتصادی نیست و عوامل سیاسی، اقتصادی و اجتماعی را نیز در بر می گیرد که هر کدام به نوعی بر شئون اقتصادی جامعه اثرگذار است.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری خوارزمی ادامه داد: همچنین بخشی دیگر از نوسان شاخص نیز تعریف شاخص داوجونز به وضعیت هر صنعت و بنگاه مربوط است که از آن به عنوان ریسک غیر سیستماتیک تعبیر می شود. اگر از وضعیت شرکت ها در سطح خرد بگذریم ، می توان چنین ادعا کرد که به طور کلی هنگامی که شاخص روند فزاینده ی نسبتاً مداومی دارد، اقتصاد در شرایط رونق و رشد است و هنگامی که روند شاخص کاهشی است، رکود، عدم تعادل و احیاناً بحران اقتصادی وجود دارد.

صیدی در این میان افت و خیز های شاخص در ماه های اخیر را طبیعی دانست که با توجه به رکود اقتصادی، قیمت نفت و بودجه ی انقباضی دولت این كاهش صورت گرفته است.

در این بین وی معتقد است كه افت فعلی، مداوم و پایدار نخواهد بود.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری خوارزمی كه شاخص بازده و قیمت را جایگزین شاخص قیمت عنوان می كرد، ادامه داد:‌ در محاسبه ی شاخص کل، سود نقدی نیز وارد شده است، بر این اساس به نظر می رسد که به دلیل پیچیدگی هایی که در لحاظ کردن سود نقدی در فرمول وجود دارد، به ویژه آن که زمان پرداخت سود نقدی در بسیاری از موارد با زمان احتساب آن در فرمول محاسبه ی شاخص تفاوت دارد، شاخص تعریف شاخص داوجونز فعلی از دقت کافی برخوردار نباشد.

وی تصریح كرد:‌ بر این اساس وقتی محاسبه ی شاخص با دقت همراه نباشد طبیعی است که قابلیت مقایسه و تحلیل درست را نخواهد داشت.

درخواست بازگرداندن شاخص قیمت

در این راستا بود كه وی بر ضرورت بازگرداندن شاخص قیمت تاكید كرد و گفت:‌ گروه بزرگی از سهامداران، به ویژه آن دسته از فعالان که سرمایه گذاران تکنیکال نامیده می شوند، خرید و فروش سهام را بر اساس تحلیل قیمت سهام انجام می دهند و نه میزان سود نقدی که سالی یک بار تقسیم می شود و تحت تأثیر تصمیم های مجامع هم هست و معلوم نیست پیشنهاد هیئت مدیره لزوماً مورد تصویب مجمع قرار گیرد.

وی معتقد است:‌ برای ارزیابی وضعیت بازار سرمایه یا اقتصاد کشور هیچگاه نمی شود به یک شاخص خاص بسنده کرد، لذا هر شاخصی تنها بخشی از واقعیت بازار و اقتصاد را نشان می دهد. هر چند نقش توضیح دهندگی برخی از آنها بیشتر از دیگر شاخص هاست.

بر این اساس وی مهم ترین شاخص در بورس را شاخص قیمت و سپس شاخص قیمت و بازده عنوان و اضافه كرد: بعد از این موارد، شاخص پنجاه یا صد شرکت برتر و سپس شاخص صنعت است که برای تحلیل گران خیلی می تواند سودمند باشد.

لزوم ایجاد شاخص های جدید برای بازار سهام

رییس هیات مدیره كارگزاری حافظ نیز درگفت و گو با خبرنگار بورس24 ، اظهارداشت:‌ سرمایه گذاران و سیاست گذاران اقتصادی به منظور دست یابی به تصویر مناسبی از روند این بازار و توانایی ارزیابی گذشته و در مواردی پیش بینی آینده از شاخص های بورس بهره می برند. همچنین شاخص بورس به عنوان دماسنج اقتصادی کشورها محسوب می شود و سیاست گذاران اقتصادی و سیاسی تاثیر عملکرد خود را در شاخص بورس مشاهده می كنند.

مجید صانعی ادامه داد:‌ در صورتی که تصمیمات به نفع اقتصاد کشور باشد و چشم انداز شرایط اقتصادی کشور مناسب ارزیابی شود شاخص های بورس روند صعودی به خود می گیرند و در غیر این صورت روند نزولی را شاهد خواهد بود. از این رو شاخص بورس ابزاری مناسب جهت بررسی جنبه های اقتصادی تصمیمات سیاست گذاران است.

وی؛ تجزیه و تحلیل دقیق تر روند قیمت در بورس اوراق بهادار نیازمند شاخص هایی با كاركردهای گوناگون است و بدین سبب امروزه شاخص های بسیار متنوعی در بورس های معتبر جهانی محاسبه و منتشر می شوند. شیوه های محاسبه شاخص نیز در راستای كارایی بیشتر و ارایه تصویری دقیق تر از فرآیند عملكرد بورس، دستخوش تغییرات چندی شده است.

وی یاد‌آورشد:‌ بورس اوراق بهادار تهران نیز از فروردین ماه 1369 اقدام به محاسبه و انتشار شاخص قیمت خود با نام تپیكس كرده است. در گذر زمان شاخص های دیگری همچون تدیكس و تدپیكس نماگری بازدهی نقدی و بازدهی كل بورس را بر عهده گرفتند، در این میان شاخص بورس تهران در موارد متعددی مورد توجه منتقدان قرار گرفته و محافل دانشگاهی نیز در تحقیقات چندی كارایی آن را مورد تردید قرار داده اند. بدین ترتیب، چنین به نظر می رسد كه شاخص های بورس تهران محتاج اصلاحاتی در نحوة محاسبه خود باشند.

این كارشناس بازار سرمایه از محاسبه شاخص توسط شرکت بورس و اوراق بهادار به عنوان نکته اساسی در مورد شاخص بورس ایران یاد كرد و گفت: شاخص ها در بورس های معتبر جهان کمتر توسط نهاد ناظر منتشر می شود. به عنوان نمونه، شاخص داوجونز توسط DOW JONES & COMPANY که یکی از بزرگترین شرکت های خبری بخش خصوصی در زمینه مالی و تجاری است، منتشر می شود، شاخص NASDAQ توسط انجمن ملی معامله گران اوراق بهادار انتشار می یابد همچنین شاخصS&P500 توسط شرکت استاندارد اندپورز منتشر می شود.

وی‌ لازم به ذکر دانست که عنوان كند:‌ 500 شرکت موجود در این شاخص توسط کمیته ای متشکل از تحلیل گران و اقتصاددانان این مؤسسه انتخاب می شود. مرجع انتشار دو شاخص اخیر وابسته به کمیسیون بورس اوراق بهادار آمریکا است. از این رو جای خالی نهادی مستقل و خصوصی جهت انتشار شاخص های بورس در ایران به شدت احساس می شود.

تاریخچه و کارکرد شاخص قیمت

رییس هیات مدیره كارگزاری حافظ با بیان این كه شاخص قیمت بورس اولین بار توسط شركت داوجونز و با روش میانگین ساده حسابی در سال محاسبه شد، ادامه داد:‌ شركت معتبر داوجونز هنوز هم افزون بر شاخص های متعدد دیگر، شاخص های میانگین سادة خود را محاسبه و منتشر می كند. این شاخص ها كه میانگین های داوجونز نام گرفته اند، تنها از تغییرات قیمت متأثر می شوند و بر خلاف دیگر شاخص ها تعداد سهام منتشره تأثیری بر آن ها ندارد، لذا این امر باعث می شود كه تمامی شركت های مشمول چنین شاخص هایی با میزان برابری بر شاخص تأثیر بگذارند و بدین ترتیب اثر تغییرات قیمت شركت های كوچك در برابر شركت های بزرگ محو نشود. این شاخص ها با روش بسیار ساده ای محاسبه می شوند كه عبارت از تقسیم حاصل جمع قیمت شركت های مشمول تقسیم بر عدد پایه است.

وی در ادامه اظهارات خود، به محاسبة شاخص قیمت اشاره كرد كه با روش میانگین وزنی كه بر اساس الگوی لاسپیرز پایه گذاری شده است، رایج ترین شیوة محاسبة شاخص است.

صانعی ادامه داد:‌ این روش در میان بورس ها و مؤسسات مالی با شیوة تقریباً مشابهی محاسبه می شود، ، وزن هر شركت در این شاخص تعداد سهام منتشرة آن است. وزن دهی بر اساس میزان سهام منتشره باعث می شود تا شركت های بزرگ تأثیر بیشتری در مقایسه با شركت هایی با سرمایة كم، بر شاخص بگذارند و بدین ترتیب در مواردی این امكان وجود دارد كه شركت های كوچك عملاً شاخص وزنی را متأثر نكنند و تغییرات شاخص تنها نشان دهندة حركت قیمتی شركت های بزرگ شود. به منظور رفع این نقیصه، بسیاری از بورس ها اقدام به محاسبه شاخص وزنی برای شركت هایی در دامنة سرمایه مشخص كرده اند. به عنوان مثال در بورس توكیو شركت ها متناسب با میزان سرمایه خود به بزرگ، متوسط و کوچک تفکیک شده و برای هر یک شاخص ویژه ای محاسبه می شود.

به گفته این كارشناس بازار سرمایه؛‌ سهام منتشرة شرکت ها از آن رو به عنوان وزن هر شركت در شاخص وزنی قیمت به كار می رود كه یكی از متغیرهای اصلی شكل دهندة قیمت به شمار می رود. در شرایطی كه عده ای از سهامداران كه می توان آن ها را سهامداران استراتژیک نامید، به دلایل گوناگون از جمله عدم تمایل به از دست دادن جایگاه خود در شركت یا تعقیب اهداف سیاسی یا اجتماعی، تمایلی به فروش سهام خود نداشته باشند، سهام منتشره شرکت با سهام قابل مبادله یا نقدشونده آن برابر نخواهد بود.

وی تصریح كرد:‌ توجه به این نكته كه متغیر اثرگذار بر قیمت سهام شركت، میزان سهام قابل مبادله و نه تعداد سهام منتشره است، موجبات بروز اصلاحاتی در نحوة وزن دهی شاخص در بسیاری از بورس های جهان را فراهم آورده است، هم اكنون بورس های معتبری همچون نیویورك، پاریس، لندن، استانبول و توكیو و نیز مؤسسات مطرحی همچون استاندارد اند پورز، فایننشال تایمز و داو جونز برای محاسبة شاخص وزنی قیمت از سهام قابل مبادله كه سهام شناور آزاد نام گرفته است، استفاده می كنند .

رییس هیات مدیره كارگزاری حافظ عنوان كرد: شاخص قیمت بورس تهران تمامی شرکت ‌های پذیرفته شده در بورس را در برمی‌گیرد و در صورتی که نماد شرکتی بسته باشد یا برای مدتی معامله نشود، قیمت آخرین معامله آن در شاخص لحاظ می شود. با مقایسه نحوه محاسبه شاخص بورس تهران با نحوه محاسبه شاخص در بورس های معتبر جهان لزوم تغییر در نحوه محاسبه شاخص به شدت احساس می شود.

وی با تاكید بر لزوم اصلاح نحوه محاسبه شاخص،‌ در ابتدای امر لحاظ کردن سودنقدی در محاسبات را مورد اشاره قرار داد و گفت:‌ شاخص اصلی بورس ایران در حال حاضر ترکیبی از تغییرات قیمت و سود نقدی است. به عبارت دیگر این شاخص، نه شاخص قیمت بلکه شاخص بازده است. یعنی در صورت محاسبه شاخص قیمت، در صورت تقسیم سود نقدی، کاهش قیمت سهم بعد از مجمع به علت تقسیم سود، باید تأثیر منفی در شاخص قیمت داشته باشد.

صانعی ادامه داد:‌ حتی اگر منظور از شاخص کل بورس تهران، شاخص کل بازده باشد، با توجه به این که طبق قانون تجارت شرکت ها تا 8 ماه بعد فرصت پرداخت سود به سهامداران را دارند، لذا تعدیل شاخص بعد از تقسیم سود تصویر نادرستی از روند شاخص بازدهی ارائه می دهد.

وی همچنین با تاكید بر تغییر ملاك وزن دهی شاخص، اضافه كرد:‌ استفاده از تعداد سهام منتشره در وزن دهی شاخص در شرایطی كه حجم قابل توجهی از سهام شركت ها در اختیار سهامداران استراتژیك است و عملاً از چرخه معاملات خارج شده، كارایی نماگر قیمت را كاهش می دهد. از این رو استفاده از سهام شناور آزاد در وزن دهی شاخص كه توسط بسیاری از بورس های جهان نیز پذیرفته شده است، گزینه مناسبی به نظر می رسد. برای محاسبة ضریب سهام شناور آزاد نیز شیوه مرسوم، در نظر گرفتن میزان سهام در اختیار مالكانی با مالكیتی كمتر از 5 درصد سهام شركت، پیشنهاد می شود.

این كارشناس بازار سرمایه با بیان این كه باید در شاخص شركت های سرمایه گذاری لحاظ نشوند، ادامه داد:‌ عدم لحاظ شركت های سرمایه گذاری در شاخص های كل یا فراگیر در بورس هایی همچون نیویورك و تركیه صورت می گیرد. این امر از احتساب مضاعف كه در اثر مالكیت متقاطع روی می دهد، جلوگیری می كند. از آنجایی که شركت های سرمایه گذاری بخش عمده ای از مالكیت دیگر شركت ها را در اختیار دارند، قیمت سهام آن ها از قیمت سهام شركت های تحت مالكیت شان متأثر می شود.

وی ادامه داد:‌ بدین ترتیب لحاظ شركت های سرمایه گذاری در شاخص كل، باعث تأثیر مضاعف تغییرات قیمت شركت ها می شود. از این رو پیشنهاد می شود كه قیمت سهام شركت های سرمایه گذاری در شاخص كل لحاظ نگردد.

شاخص قیمت بازمی گردد؟

در این حال،حسن قالیباف اصل مدیرعامل بورس تهران دربرابر پرسش های موجود در خصوص شاخص قیمت تعریف شاخص داوجونز به خبرنگار بورس24 گفت:شاخص قیمت بزودی بر می گردد.

مقام اجرایی بازار سهام به خبرنگار بورس24 اعلام کرد:در حال محاسبه شاخص قیمت هستیم و ان شاء الله شاخص قیمت تا پایان سال منتشر می شود.

او جزئیات بیشتری در این خصوص ارائه نداد.

گفتنی است،شاخص قیمت از آذر ماه سال 87 از گردونه خارج شده و تا به امروز نه محاسبه شده و نه منتشر شده است.به همین دلیل بورس تهران باید تغییرات این شاخص در 6 سال گذشته را محاسبه و سپس به انتشار شاخص اقدام کند.از زمان آغاز سقوط بازار سهام تاکنون بسیاری از فعالان بازار سهام معتقدند که شاخص بورس تهران واقعی نیست و چون توامان سود نقدی تقسیم شده شرکت ها در مجامع در بازدهی آن اثر گذار است،بنابراین سقوط واقعی بازار را نشان نداده است،تاجایی که گفته می شود اگر روزی قیمت سهام همه شرکت ها در بورس تهران صفر شود،شاخص کل فعلی عدد 28000 واحد را نشان می دهد.

توضیحات

مفهوم کال مارجین را اینطور می توان توضیح داد که زیان معاملات معامله گر از 30% وجه تضمین افزایش یافته و پس از آن اخطار افزایش وجه تضمین برای جبران این عمل، صادر خواهد شد.

کال مارجین به چه معناست (Call Margin)

منظور از کال مارجین چیست و در کدام بازارها مرود استفاده قرار میگیرد؟ و تفاوت لیکوئید و کال مارجین در چیست؟ قبل از موشکافی این موضوع به پدیده و تعریف کال مارجین بپردازیم.
این لغت که مارجین کال نیز از آن یاد می شود، یک لغت خارجی است و برای مفهوم خاصی از بازار به کار برده می شود گفتنی است که از بازار فارکس وارد دنیای بورس نیز شده است . منظور از مارجین نوعی موجودی پول در اکانت یک معامله گر است. اما لغت Call Margin اخطار از طرف بازار برای کسر موجودی است.

تعریف عامی از کال مارجین (call margin) کردیم. برای واشکافی و توضیح دقیق تر لغت جامع کامل مارجین که جزو اصطلاحات لاینفک بازار فارکس نیز می باشد در ادامه به آن خواهیم پرداخت. با مجله علمی آموزشی ترند ویزارد همراه باشید.

یکی دیگر از اصطلاحات فارکس ضریب اهرم است، که به اشخاص این جازه را می دهد چندیدن برابر نسبت به سرمایه خود وارد معامله شود.یعنی اگر ضریب اهرمی شما 5 باشد، شما می توانید با 5 برابر سرمایه اولیه خود وارد معامله در بازار فارکس شوید.

فرمول محاسبه کال مارجین

برای محاسبه کال مارجین با فرمول زیر شما می توانید برای سرمایه خود برنامه ریزی کنید.بصورت دستی می توانید با فر مول زیر کال مارجین را محاسبه کنید. با این عمل بهتر می توانید از کال مارجین شدن پیگیری کنید.

سطح مارجین = (موجودی حسابتان ÷ مارجین) × ۱۰۰

منظور از مارجین لول (Margin level) چیست؟

منظور از عبارت مارجین لول نسبت بین مارجین و موجودی واقعی حساب تعیین می شود و به صورت درصد استفاد می شود. بطور مثال ، اگر اکوتی سابتان 1000 دلار و مارجین استفاده شده 200 دلار است ، مارجین لول 500 درصد است.

طمع زیاد یار و یاور call margin

کال مارجین به زبان ساده

یکی از دلایل شکست ما در بازار فارکس طمع زیاد و اعتماد به نفس بیش ا حد است چرا که این دو عامل دست به دست هم می دهند تا شما تمام سرمایه خود را بر باد دهید. اصول اولیه یک معامله گر در بازار فارکس حفظ سرمایه اولیه است.

سیو سود اصل فراموش نشدنی!

یکی از کشنده ترین طمع های یک تریدر بعد رسیدن به قیمت دلخواه یک معامله باز دنبال رشد قیمتی بالا هستند و طمع را سر لوحه خود قرار می دهند. چرا که سیو سود در این نقطه جزو اصول اولیه یک تریدر موفق است.

چناچه امید به بالا رفتن قیمت دارید و در سود هستید آن بخش از سود خود را سیو کنید! و به بخش دیگر معاملاتتان اجازه‌ی رشد بدهید.

نحوه خبر دار شدن از کال مارجین (کال مارجین به زبان ساده)

یکی از سوالات مکرر معامله گران این است که چگونه از کال مارجین شدن با خبر شویم؟ دقت کنید بعد از اینکه شرایط کال مارجین شدن حساب کاربریتان رسید کارگزاری به طرق مختلف برای شما پیام ارسال می کند. پیامک به گوشی همراهتان، برای حساب کاربریتان پیغام اخطار و ارسال ایمیل و روش های اینچنینی، برای اطلاع‌رسانی رسیدن معاملات به موقعیت کال مارجین استفاده می‌شود.

روش خارج شدن از کال مارجین

سوال دیگر افراد این است که چگونه از شرایط کال مارجین خارج شویم؟ اما وقتی این موقعیت پیش می آید، معامله گر با سه روش مختلف می تواند از این مخمصه خلاصی یابد:

• روش اول این است که با واریز مبلغ معینی حداقل ۷۰ درصد وجه تضمین اولیه برابری کند. البته شما با واریز کمی بیش تر از این مبلغ با ضرر کمی کال مارجین نشوید.
• روش دوم که اساتید توصیه می کنند بستن یک یا چند معامله باز است.
• روش آخری هم ترکیبی از دو روش بالایی است.

علت شرایط مارجین کال (call margin)

قدم اول درک و علت کال مارجین است. گام دوم و مفید تر آموزش راههای فرار از یک مارجین کال بالقوه است. توضیح مختصر به منظور فهم علل مارجین کال بسیار آسان است، شما مارجین در دسترستان را تمام کرده اید.

اما قدم دوم که بیشتر برای شما سود مند است دروری از روش ها و عملکرد هایی است که مارجین شما را تمام می کند. برای درک بهتر شما به چند مورد زیر دقت کنید:

1. نگهداری یک ترید اشتباه به مدت زمان زیاد که قاتل مارجین شما است.
2. بکارگیری بیش از اندازه اهرم در حساب تجاریتان بعلاوه دلیل اول.
3. حساب تجاری ای دارای سرمایه کمی در آن هستید شما را وسوسه به معامله بیش از حد با مارجین قابل استفاده ی بسیار کمی می کند.

کال مارجین در ارز دیجیتال

بازار ارز دیجیتال نیز به مانند بازار فارکس بر معاملات اسپات شامل معاملات مارجین، آتی و اختیار است. این معاملات همگی به صورت اهرم‌دار به کاربران ارائه می‌شوند به همین دلیل مفهوم کال مارجین برای این بازار نیز قابل استفاده است. شرایط و مفاهیم مربوط به بازار فارکس در بازار رمرزاها نیز صادق است اما قوانین مربوط به نحوه اطلاع‌رسانی کال مارجین و چگونگی لیکوئید شدن توسط صرافی‌های ارز دیجیتال مشخص می‌شود.

پیشنهاد ویژه ترند ویزارد برای افراد مشتاق ترید موفق: دوره ولوم تریدینگ و دوره ترند تریدینگ

فیلمی در باره کال مارجین

فیلم مارجین کال به کارگردانی جی.سی. چاندور در سال 2011 ساخته شده است. داستان فیلم یک دوره ۲۴ ساعته در اوایل سال ۲۰۰۸ که بحران مالی امریکا را فرا گرفته بود را به تصویر می کشد که در آن افراد کلیدی یک بانک سرمایه گذاری با یک وضعیت اضطرای مالی مواجه می شوند . دیدن این فیلم برای اشخاصی که به بازار های مالی مثل فارکس علاقه داردند توصیه می شود.

معاملات شاخص‌ها در بازار فارکس

ممکن است همه جا، در تلویزیون، رادیو و اینترنت، افراد گوناگونی را ببینید که درباره سهام حرف می زنند اما اینکه می گویند« امروز بازار خوب بوده » به چه معناست؟ بازار سهام چیست ؟ اکثر اوقات، وقتی که افراد از بازار حرف میزنند منظور آنها شاخص بورس است. با افزایش اهمیت بازار سهام در جوامع، شاخص هایی مانند داو جونز،DAX 30 یا CAC40 و SP 500 FI به تعریف شاخص داوجونز عنوان واژه هایی پرکاربردی خواهند بود که هر روز تکرار می شوند. در این مقاله به موضوعانی مانند:

• معاملات شاخص چیست؟ منظور از شاخص‌های سهام چیست؟
• سود و ضرر معاملات شاخص
• معروفترین شاخص های سهام
• بهترین پلتفرم شاخص معاملاتی

معاملات شاخص، چه معاملاتی هستند؟

اکثر معامله کنندگان نام و علائم اختصاری شاخص های سهام را می شناسند اما ممکن است بعضی از افراد درباره تجارت از طریق CFD اطلاعی نداشته باشند. در واقع، از شاخص های سهام CFD تنها برای تجزیه و تحلیل استفاده نمی شود بلکه می توان آنها را همانند سهام ها، خرید و فروش کرد.

شاخص سهام چیست؟

شاخص یک سهام به تنهایی نشان دهنده ارزش گروهی از سهام های یک کشور است و عملکرد کلی ، جاری و تاریخی آن، شاخص بورس خاصی را نشان می دهد. شاخص FTSE100 نشان دهنده 100 شرکتی است که در مبادلات سهام لندن بیشترین سرمایه گذاری را در بازار کرده اند در حالی که S&P 500 نشان دهنده حضور طیف گسترده ای از 500 شرکت آمریکایی است.

چارلز داو، اولین شاخص سهام را در می 1896 به وجود آورد. این شاخص، در ابتدا، در برگیرنده 12 عضو از بزرگترین شرکت های آمریکایی بوده است که امروزه 30 عدد از بزرگترین و بانفوذترین آنها را شامل می شود. هر مبادله ای در دنیا و هر کشوری دارای معیاری در زمینه شاخص سهام است چون ردیابی هر سهم در هر کشور تقریباً غیر ممکن است. به همین دلیل شاخص های سهام به معامله گران اجازه می دهند تا عملکرد کلی یک بازار سهام یا یک کشور را مورد سنجش قرار دهند.

اقتصاددانان ، سیاستمداران و تحلیلگران می توانند با استفاده از شاخص های سهام، به درک درستی از عملکرد بازار سرمایه و شرکت ها در این بازار، دست یابند. اگر به دنبال اطلاعات بیشتر درباره معاملات بر اساس شاخص هستید، یکی از بهترین راه ها، یادگیری و تمرین در حساب دمو است.

اکانت دمو، این فرصت را به شما می دهد تا بوسیله پول مجازی، در بازار فارکس معامله کنید. بنابراین با استفاده از این فرصت، می توانید به نحوه کارکرد بازار آشنایی پیدا کنید و استراتژی معاملاتی خود را بدون تحت ریسک قرار دادن سرمایه تان، امتحان کنید.

بازار شاخص های سهام چگونه کار می کند؟

همان طور که اشاره کردیم، شاخص یک سهام، عملکرد واحدهای مختلف مانند موارد زیر را نشان می دهد:

• تعریف عملکرد کشوری مانند آلمان با استفاده از شاخص DAX 30
• گروهی از سهام ها در یک کشور، مانند S&P 500 از آمریکا
• یک بخش، مانند شاخص نزدک که نشان دهنده سهام (و شرکت ها) از بخش تکنولوژی است.

افزایش یا کاهش ارزش نزدک، می تواند نشان دهنده عملکرد کلی تمام سهام هایی باشد که در نزدک حضور دارند، بنابراین وقتی که قیمت شاخص سهام افزایش یابد، ارزش شاخص هم افزایش می یابد. همین مسئله برای وضعیت مخالف هم صادق است. اگر شاخص سهام روند نزولی داشته باشد، ارزش کلی شاخص هم، کاهش می یابد اما با این حال نمی توان گفت که جهت حرکت شاخص، روند حرکتی تک تک سهام ها را مشخص خواهد کرد.

میانگین روند حرکت سهام ها با ارزش تر است اما باید توجه کنید که دراین میانگین گیری، بعضی از سهام ها سیر صعودی دارند در تعریف شاخص داوجونز حالی که برخی دیگر روندی نزولی را طی می کنند. همین مسئله برای یک روز نزولی برای شاخص سهام صدق می کند: بیشتر سهام ها یا بخش ها روندی نزولی دارند اما بعضی از آنها ممکن است رویه ای صعودی داشته باشند. این مسئله، خود،سوالی را در ذهن ایجاد می کند: چگونه یک شاخص محاسبه می شود؟

شاخص های بازار سهام چگونه محاسبه می شوند؟

قبل از دوران دیجیتالی امروز، محاسبه قیمت شاخص، کار آسانی نبود اما امروزه، برای محاسبه اکثر شاخص های سهام از یک فرمول متوسط وزنی برای تعیین ارزش آن استفاده می شود. در این سیستم، ارزش هر سهم برابر است با:

سرمایه بازار از تمام سهام ها / قیمت سهم x تعداد سهم

ارزش اکثر سهام ها به وسیله سرمایه گذاری در بازار مشخص می شود. اگرسرمایه مربوط به یک شرکت در بازار برابر با 100,000,000 پوند باشد و ارزش تمام سهام های شاخص آن برابر با 100,000,000 پوند برآورد شود، ارزش شرکت برابر با 1% شاخص است. این مسئله نشان می دهد که ارزش شاخص یک سهم، تخمینی آماری از تغییراتی است که در پورتفولیو سهام ها روی می دهد و می تواند تحولات بخشی از بازار را نشان دهد.تعریف شاخص داوجونز

چرا شاخص های بازار سهام؟

شاخص های سهام، انتخاب جالب تری نسبت به سایر گزینه های موجود در بازار سرمایه هستند. در زیر به فواید انجام معاملات بر اساس شاخص در بازار فارکس اشاره می کنیم:

• انجام معاملات بر اساس حرکت کلی بازار سهام
• داشتن تنوع بیشتر در مقایسه با بازار سهام
• استفاده از استراتژی های مختلف در موقعیت های گوناگون
• امکان تقلب کمتر در قیمت های بازارهای شاخص
• وجود بازارهای معاملاتی معروف مانند FTSE100 در لندن، SP500 در آمریکا، DAX 30 در آلمان و…
• موقعیت مناسب برای انجام معاملات بلند مدت

با این حال، این بازار هم مانند هر بازار سرمایه دیگر، دارای معایبی است که در زیر به برخی از آنها اشاره می کنیم:

• برخی از شاخص های سهام نسبت به سایر بازارها مانند فارکس دارای نقدینگی کمتری هستند
• بالا بودن کارمزد بروکر نسبت به حجم معاملات انجام شده براساس شاخص
• محدودیت در زمان انجام معاملات- در حالی که معامله گران فارکس می توانند 24 ساعت شبانه روز و 5 روز در هفته را به انجام معاملات خود بپردازند، بازارهای سهام تنها در زمان های کاری باز هستند.
• وجود فواصل بیشتر در معاملات شاخص نسبت به بازار فارکس

معاملات شاخص سهام در مقابل سرمایه گذاری در سهام

زمانی که سرمایه گذاری در سهام های سنتی را با معاملات بر اساس شاخص مقایسه می کنیم، به موارد مختلفی می رسیم و متوجه می شویم که چرا فرد انجام معاملات براساس شاخص را ترجیح می دهد.

سرمایه گذاری در زمینه سهام به معنای این است که شما خود را در معرض ریسکی قرار می دهید که شرکت دارنده سهام با آن مواجه خواهد شد. اما در مقابل، سرمایه گذاری در بخش شاخص به معنای این است که شما به صورت خودکار، سرمایه خود را بین هزاران یا صدها سهم متنوع پخش می کنید. به علاوه، براساس مطالعات مختلف انجام شده، سرمایه گذاری در بخش شاخص سودمند تر از استفاده از سرمایه برای خرید سهام هستند. این ادعا کاملاً درست است چون شاخص ها به شما اجازه سرمایه گذاری را در بخش ها و حتی مکان های جغرافیایی مختلف، می دهند.

اگر به انجام معاملات شاخص با استفاده از CFD ها بپردازید، می توانید از لوریج استفاده کنید. به کار بردن لوریج در معاملات این امکان را به شما می دهد که تنها از درصد کوچکی از سرمایه موجود در حساب خود برای سرمایه گذاری و انجام معاملات شاخص استفاده کنید اما باید توجه داشته باشید ،همان طور که لوریج می تواند سود تان را چند برابر کند، ضررهای احتمالی تان را هم چند برابر می کند.

در بخش خرید سهام، سود معامله گر در فروش سهام با قیمتی بالاتر از قیمت خرید است اما شاخص سهام CFD را می توان در مدت طولانی تری معامله کرد ( به این معنا که آن را به امید افزایش ارزش خریداری می کنید تا با قیمت بالاتری به فروش برسانید) یا می توانید معاملات کوتاه مدتی را انجام دهید( به این معنا که با کم شدن ارزش شاخص، آن را می فروشید، معامله جدید خود را در قیمت پایین تری می بندید و از این نوسان قیمت سود بدست می آورید).

ممکن است فکر کنید که انجام معاملات کوتاه در CFD (هم سهام و هم شاخص CDF) بهتر از انجام معامله کوتاه تنها روی یک سهم آن است چون با استفاده از معاملات CFD می توان مدیریت پارامترهای ریسک مانند استاپ لاس را بهتر انجام داد. به یاد داشته باشید که محدود کردن ریسک در استراتژی بسیار موضوع مهمی است که باید به آن توجه شود.

تعریف شاخص داوجونز

روزنامه ابتکار | 1397/05/20 | کد خبر: 116707 | لینک خبر: ebtekarnews.com/?newsid=116707

شاخص‌ها به‌منزله‌ معیارهایی هستند که به وسیله آن‌ها می‌توان کمیت، کیفیت و یا سقوط یک موضوع را اندازه‌گیری کرد. از آنجا که بررسی و تجزیه و تحلیل موضوعات نیازمند اطلاعات مناسب است، شاخص‌ها اولین مجموعه اطلاعات در مورد یک موضوع را به دست می‌دهند و درواقع، اولین پل ارتباطی کارشناس با موضوع مورد نظر است. شاخص را می توان نماگری دانست که سطح عمومی قیمت ها را نشان می دهد. به صورت کلی شاخص نشان‌دهنده سطح عمومی پارامتری مشخص (به طور معمول قیمت یا بازدهی) در میان گروهی از متغیرهای مورد بررسی تعریف می شود. ویژگی شاخص ها را میتوان به صورت زیر دسته بندی کرد:
شاخص ها سطح قیمت را در مقایسه با تاریخ مشخصی که تاریخ مبدا نام دارد نشان میدهند؛
به طور معمول میزان شاخص ها در تاریخ مبدا 100 در نظر گرفته میشود؛
اگر عدد شاخص یک سال پس از آغاز محاسبه یا همان تاریخ مبدا 200 شود نشان میدهد که سطح عمومی قیمت ها دو برابر شده است؛
کاهش یا افزایش شاخص لزوما به معنای صعود یا نزول کل شرکت ها نیست.
شاخص کل قیمت بورس
بورس اوراق بهادار تهران از فروردین ماه 1369 اقدام به محاسبه و انتشار شاخص قیمت خود با نام تپیکس کرد.
شاخص کل قیمت بورس تهران (TEPIX)، سهام تمام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را در بر می‌گیرد و در صورتی‌که نماد شرکتی بسته باشد یا برای مدتی معامله نشود، قیمت آخرین معامله آن در شاخص لحاظ می‌شود. تعداد سهام منتشره شرکت‌ها و قیمت آنها که در مجموع ارزش بازار آنها میشود، معیار وزن‌دهی در شاخص مزبور است. نحوه محاسبه این شاخص نیز همانند همه شاخصهای مشابه سادگی در محاسبات بر اساس شاخص لاسپیرز است.
به طور معمول موارد زیر موجب تعدیل پایه شاخص می‏شوند:
افزایش سرمایه از طریق آورده نقدی؛
افزایش تعداد شرکت های مشمول شاخص؛
کاهش تعداد شرکت های مشمول شاخص؛
تجزیه شرکتها؛
ادغام شرکتها.
شاخص کل بورس(قیمت و بازده نقدی)
شاخص قیمت و بازده نقدی یا همان شاخص بازده کل با نماد TEDPIX از فروردین 1377 در بورس تهران محاسبه و منتشر شده‌است. تغییرات این شاخص نشانگر بازده کل بورس است و از تغییرات قیمت و بازده نقدی پرداختی، متاثر می‌شود. این شاخص کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را در بردارد و شیوه وزن‌دهی و محاسبه آن همانند شاخص کل قیمت (TEPIX) است و تنها تفاوت میان آن دو در شیوه تعدیل آن‌ها است. عدد پایه شاخص قیمت و بازده نقدی در تاریخ یکم فروردین 1377 برابر 1653.08 در نظر گرفته شده است که همسنجی آن را با شاخص کل قیمت سهام در آن تاریخ امکان پذیر می سازد. شاخص قیمت و بازده نقدی علاوه بر موارد تعدیل شاخص قیمت در صورت پرداخت سودنقدی نیز تعدیل می‌شود.
تفاوت دو شاخص کل و قیمت بورس اوراق بهادار تهران:
جهت استنباط بهتر تفاوت دو «شاخص کل» و «شاخص قیمت» فرض میشود در بورس صرفا یک نماد وجود دارد. فرضا این نماد قبل از برگزاری مجمع 1000 تومان قیمت داشته و بعد از 300 تومان تقسیم سود نقدی در روز بازگشایی 900 تومان قیمت گذاری می شود. شاخص کل که قیمت و بازده نقدی را محاسبه می کند قیمت نهایی سهم را جهت محاسبه شاخص مجموع 900 و 300 تومان محاسبه کرده و در نتیجه 20 درصد رشد را نشان می دهد، اما شاخص قیمت بدون درنظر گرفتن سود نقدی صرفا به محاسبه تفاوت قیمت دو سهم می‌پردازد و 10 درصد ریزش را نشان می‌دهد.
در بازارهای مالی دنیا هر دو شاخص منتشر می شود و هر کدام از آنها نیز به نوعی نقاط قوت و ضعف مربوط به خود را دارد. برخی معتقدند که میزان بازدهی هر فرد باید با سود نقدی که دریافت شد، محاسبه شود و برخی نیز میگویند سود نقدی عمدتا دوباره در بورس سرمایه گذاری نمی‌شود، از آن بازار عملا خارج می شود و در نهایت باید شاخص قیمت ها ملاک محاسبات باشد. طبیعی است در روزهایی که مجمعی وجود ندارد و تقسیم سودی صورت نمیگیرد هر دو شاخص یک رفتار ثابتی را نشان می دهند. به عنوان مثال در جدول زیر این موضوع بررسی شده است.
در نمودار زیر دو شاخص گرد هم آمدند. همانگونه که مشخص است هرچه زمان بیشتری می گذرد این دو شاخص با فاصله بیشتری از هم جدا می شوند، چرا که شرکتها به صورت دوره ای به مجمع رفته و سپس سود نقدی تقسیم میکنند در نتیجه شاخص کل رشد بیشتری در بلند مدت ثبت می کند.
معرفی چند شاخص مطرح بورس در دنیا
شاخص داوجونز مرکب از میانگین قیمت سهام 30 شرکت برتر صنعتی، 20 شرکت حمل و نقل و 15 شرکت خدماتی در بزرگ‌ترین بورس دنیا یعنی نیویورک، از نظر میزان معاملات و حجم سرمایه‌گذاری است و در واقع این نماگر، تحت عنوان شاخصی صنعتی داوجونز شناخته می‌شود. این شاخص از 26 می 1896 شروع به کار کرد. نکته مهم در نحوه محاسبه این شاخص این است که به صورت میانگین ساده قیمت‌ها محاسبه می‌‌شود و در نتیجه تاثیر شرکت‌ها در این نماگر هم وزن است و از نوع شاخص‌های قیمتی شناخته می‌شود.
شاخص S&P500 توسط شرکت Standard & Poor's ایجاد شده و از سال ۱۹۵۷ شروع به کار کرد و از ترکیب حدودا ۵۰۰ سهم که در آمریکا معامله می شدند، ساخته شد. سهام تشکیل دهنده S&P500 در یکی از دو بازارهای نزدک و نیویورک معامله می‌شوند. پس از داوجونز، شاخصS&P500 بزرگترین شاخص سهام آمریکا است و در مقوله شاخص‌های تاثیرگذار بر اقتصاد جای داده می‌شود. بسیاری از صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری، صندوق‌های تبادل ارز و دیگر صندوق‌ها همچون صندوق بازنشستگی تحت تاثیر عملکرد شاخص S&P500 هستند.
شاخص Nikkei 225 یا شاخص میانگین سهام نیکی 225 به عنوان مهم‌ترین شاخص بورس ژاپن شناخته می‌شود. این شاخص شامل 225 سهام در بازار اول بورس اوراق بهادار توکیو است. محاسبه این شاخص بسیار شبیه به داوجونز است. شاخص نیکی را روزنامه مالی ژاپن از هفتم سپتامبر سال ۱۹۵۰ محاسبه و منتشر کرد. 225 شرکت موجود در شاخص به صورت دوره‏ای (ابتدای ماه اکتبر در هر سال) با توجه به معیار نقدشوندگی در بازار و توازن در آن صنعت انتخاب می‏شوند. این شاخص یک شاخص میانگین قیمتی است.
شاخصFTSE100 مهمترین شاخص سهام در بورس بریتانیا به شمار می‌رود. این شاخص که به طور غیررسمی «فوتسی» نیز خوانده می‌شود، توسط شرکت مستقل FTSE Group محاسبه میشود و براساس میانگین موزون مقدار قیمت سهام 100 شرکت از بزرگترین شرکت های فعال در بورس سهام لندن محاسبه می‌شود. سهام این شرکت‌ها به شکل آزاد شناور است و هر شرکت وزن مختص به خود را در شاخص دارد. در کنار شاخصFTSE 100 ، شاخص‌های دیگری نیز به طور فعال استفاده می‌شوند. به عنوان مثال شاخص FTSE Mid 250 که دربرگیرنده 250 شرکت بریتانیایی است، یکی از آن‌هاست.
*کارشناس بازار سرمایه

نظریه داو چیست؟ راه‌حلی برای تحلیل بازارهای مالی

نظریه داو همیشه بخشی جدایی‌ناپذیر از تحلیل تکنیکال بوده است. نظریه داو حتی قبل از کشف نمودارهای شمعی (کندل استیک‌ها) توسط جهان غرب به طور گسترده مورد استفاده قرار می‌گرفت. در واقع امروزه نیز از مفاهیم نظریه داو استفاده می‌شود. می‌توان گفت که تریدرها بهترین شیوه‌ها را با کمک نظریه داو و کندل استیک‌ها ترکیب می‌کنند.

نظریه داو توسط چارلز اچ داو (Charles H. Dow) که سرویس اخبار مالی داو جونز (وال استریت ژورنال) را نیز تأسیس کرد، به جهان معرفی شد. او در زمان حیات خود، مجموعه‌ای از مقالات را از دهه ۱۹۰۰ نوشت که در سال‌های بعد با عنوان «نظریه داو» شناخته می‌شد. در این نظریه اعتبار زیادی به ویلیام پی همیلتون (William P. Hamilton) تعلق دارد که این مقالات را با نمونه‌های مرتبط در یک دوره ۲۷ ساله گردآوری کرد. از زمان چارلز داو خیلی چیزها تغییر کرده است و از این رو این نظریه طرفداران و منتقدان زیادی دارد.

نظریه داو چیست؟

نظریه داو

اساساً، نظریه داو (DOW) چارچوبی برای تحلیل تکنیکال است که بر اساس نوشته‌های چارلز داو در مورد تئوری بازار است. او به همراه ادوارد جونز (Edward Jones) و چارلز برگسترسر (Charles Bergstresser)، شرکت Dow Jones & Company را تأسیس کردند و میانگین صنعتی داو جونز را در سال ۱۸۹۶ توسعه دادند.

داو بنیانگذار و سردبیر وال استریت ژورنال و یکی از بنیانگذاران Dow Jones & Company بود. وی به عنوان بخشی از این شرکت، به ایجاد اولین شاخص سهام، معروف به شاخص حمل و نقل داوجونز (DJT) و به دنبال آن میانگین صنعتی داوجونز (DJIA) کمک کرد. داو این نظریه را در مجموعه‌ای از سرمقاله‌های وال استریت ژورنال بیان کرد.

داو هرگز ایده‌های خود را به عنوان یک نظریه خاص ننوشت و به آنها چنین اشاره‌ای نکرد. با این حال، بسیاری از طریق سرمقاله‌هایش در وال استریت ژورنال از او مطالب زیادی یاد گرفتند. پس از مرگش، ویراستاران دیگری، مانند ویلیام همیلتون، این ایده‌ها را اصلاح کرده و از سرمقاله‌های او برای گردآوری آنچه که امروزه به عنوان نظریه داو شناخته می‌شود، استفاده کردند.

چارلز داو در سال ۱۹۰۲ درگذشت و به این دلیل هرگز نظریه کامل خود را در بازار منتشر نکرد، اما چند نفر از پیروان و همکاران او کارهای وی را گسترش داده و در مقالاتی منتشر کردند. برخی از مهم‌ترین افرادی که با مقالات خود به انتشار نظریه داو کمک کردند عبارتند از:

• «فشار سنج بازار سهام»، ویلیام پی همیلتون (۱۹۲۲)
• «نظریه داو»، رابرت ریا (۱۹۳۲)
• «چگونه به بیش از ۱۰۰۰۰ سرمایه‌گذار برای کسب سود در سهام کمک کردم»، جورج شفر (۱۹۶۰)
• «نظریه داو امروزی»، ریچارد راسل (۱۹۶۱)

داو معتقد بود که بازار سهام به عنوان یک کلیت، معیار قابل اعتمادی از شرایط کلی کسب‌و‌کار در اقتصاد است و با تجزیه و تحلیل کل بازار می‌توان به دقت آن شرایط را ارزیابی کرده و جهت روندهای اصلی بازار و جهت احتمالی تک تک سهم‌ها را شناسایی کرد.

این نظریه در تاریخ بیش از ۱۰۰ ساله خود دستخوش تحولات زیادی شده است، از جمله مشارکت‌های ویلیام همیلتون در دهه ۱۹۲۰، رابرت ریا (Robert Rhea) در دهه ۱۹۳۰ و ای. جورج شفر (E. George Shaefer) و ریچارد راسل (Richard Russell) در دهه ۱۹۶۰. جنبه‌های این تئوری جایگاه خود را از دست داده‌اند، برای مثال، تأکید آن بر بخش حمل‌ونقل، یا راه‌آهن، در شکل اصلی‌اش، تعریف شاخص داوجونز اما رویکرد داو همچنان هسته تحلیل تکنیکال مدرن را تشکیل می‌دهد.

این مقاله مقدمه‌ای بر تئوری داو ارائه کرده و مراحل مختلف روند بازار بر اساس کار داو را مورد بحث قرار می‌دهد. مانند هر نظریه دیگری، اصول زیر خطاناپذیر نبوده و قابل بحث و تفسیر هستند.

۶ اصل نظریه داو

۶ اصل نظریه داو

۱. بازار گویای همه چیز است

این اصل در راستای فرضیه بازار کارآمد (EMH) است. داو معتقد بود که بازار گویای همه چیز است، به این معنی که تمام اطلاعات موجود از قبل در قیمت منعکس شده است.

به عنوان مثال، اگر انتظار می‌رود شرکتی به طور گسترده سودهای بهبود یافته و مثبتی را گزارش کند، بازار قبل از وقوع آن را منعکس خواهد کرد. تقاضا برای سهام این شرکت قبل از انتشار گزارش افزایش می‌یابد و پس از اینکه در نهایت گزارش مثبت مورد انتظار منتشر شود، قیمت ممکن است تغییر چندانی نداشته باشد.

در برخی موارد، داو مشاهده کرد که ممکن است قیمت سهام یک شرکت پس از اخبار خوب کاهش یابد، زیرا آن اخبار آنطور که انتظار می‌رفت خوب نبوده‌اند.

هنوز بسیاری از تریدرها و سرمایه‌گذاران به این اصل اعتقاد دارند، به ویژه کسانی که از تحلیل تکنیکال زیاد استفاده می‌کنند. با این حال، کسانی که تحلیل فاندامنتال را ترجیح می‌دهند مخالف آن هستند و معتقدند ارزش بازار منعکس‌کننده ارزش ذاتی یک سهام نیست.

۲. روندهای بازار

برخی افراد می‌گویند که کار داو همان چیزی است که مفهوم روند بازار را به وجود آورد که اکنون به عنوان یک عنصر اساسی در دنیای مالی تلقی می‌شود. نظریه داو می‌گوید که سه نوع اصلی از روند بازار وجود دارد: